时机已到？美联储博斯蒂克：已经为降息做好准备

当地时间周三，亚特兰大联储主席博斯蒂克在官网发布的文章中称，美联储的两个目标——稳定物价和充分就业，自2021年以来首次实现平衡，但他“还没有准备好”宣布战胜通胀。

博斯蒂克最新表示，目前已经将焦点转移到央行的“双重使命”上，并提到已经准备好开始降低利率。

尽管通胀已经大幅下降，但实现物价稳定目标的风险依然存在。我们必须保持警惕，以确保这些风险继续消退。

博斯蒂克今年是美联储票委之一，他在年内余下的三场议息会议上拥有关键的投票权。不过他在文章中并没未明确表明是否支持美联储在9月17日至18日的会议中下调利率25个基点。

过早放松货币政策是一场危险的赌博

博斯蒂克在文章中写道，历史告诉我们，过早放松货币政策是一场危险的赌博，可以重新点燃通胀并将其在经济中根深蒂固数月甚至数年。

但同时，也绝不能将限制性政策立场维持太久。

如果等到通胀率一路下降到2%后再开始取消限制，劳动力市场会面临中断的风险，从而造成不必要的痛苦和困难。

博斯蒂克补充称，最近的几份月度报告增强了他的信心，他更相信通货膨胀正走在“可持续地回归2%目标”的道路上。

劳动力市场方面，今年的失业率有所上升，但4.3%仅比4.2%的长期预测高出一点。

此外，每月创造的就业机会也描绘了类似的情况。

截至2024年7月，过去一年移动平均数每月仍为209000个新工作岗位。但这一数字已从去年同期平均值的264000个稳步下降。

我要指出的是，美国劳工统计局已经暗示，这些增长数字可能会在2025年2月的下一次基准修订中下调。

另一个关键指标，即招聘人数占就业人数的百分比，已经大致回落到疫情前的趋势。整个经济的职位空缺仍高于2020年之前的水平，但与2022年的峰值相比大幅下降。

鉴于这些数据，高劳动力需求(就业人数加职位空缺)和低劳动力供应(就业人数加失业人数)之间曾经巨大的差距从2023年初的500多万逐渐缩小到6月份的150万以下也就不足为奇了。

市场押注美联储9月降息50个基点

美国劳工统计局最新发布的职位空缺和劳动力流动调查(JOLTS)显示，美国7月职位空缺数从前一个月下修后的791万降至767万，为连续第二个月下降，低于市场预期的810万个。

由此也可以看出，美国就业市场正在走弱，也引起了美联储官员的担忧。

他们不希望看到劳动力市场降温，市场普遍预计将在下次会议上开始降息。

9月4日，美国短期利率期货也显示，美联储9月降息50个基点的可能性比降息25个基点的可能性更大。

除此之外，ADP就业以及非农就业报告也受到密切关注，以寻找美联储降息路径的线索。

野村证券国际公司的美国利率部门策略主管乔纳森•科恩表示，对于9月首次降息是25个基点还是50个基点，市场存在分歧。这几乎完全取决于就业报告的结果。

如果在失业率和裁员方面达到一定的门槛，那么50个基点绝对是可以考虑的。

来源：格隆汇

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