降息风暴已经来了？美国金融股集体下挫，小摩“最受伤”

美联储还未开始降息，金融股已经先跌为敬。

当地时间周二，美股金融股集体暴跌，摩根大通更是领跌道指成分股。

摩根大通收跌5.19%，盘中一度下跌约7%，创下自2020年6月以来的最大跌幅。

包含24家银行的KBW银行指数下跌约1.9%，高盛收跌4.39%，信用卡贷款机构Capital One Financial跌3.23%，花旗集团跌2.67%。

最新，摩根大通警告称，投资者对其明年的收益过于乐观。

同时，降息即将开始，对银行健康、贷款利润率高企的“金发姑娘时代”即将结束的担忧成为市场关注的焦点。

受到降息的冲击

对于金融股来说，利率的走势非常关键。

当前，美联储即将开启降息周期。市场普遍预计，美联储在本月的会议上将至少降息25基点，联邦基金利率将从5.25%-5.5%降至5%-5.25%。

最新，摩根大通的总裁Daniel Pinto表示，分析师对明年的支出和净利息收入(NII，即银行资产收益与债务支付之间的差额)的预测过于乐观。

去年，受利率上升的影响，美国四大银行的NII飙升至历史最高水平。

但近几个月来，包括首席执行官Jamie Dimon在内的摩根大通管理层一直在警告股东，顺风期不会永远持续，市场对公司的盈利期望过高。

Pinto表示，当前，由于预期美联储将在未来几个月内降息，NII正在减少，分析师目前对NII的估计“不太合理”。

他指出：“分析师普遍认为，到2025年，NII将下降15亿美元，从915亿美元降至900亿美元。这不太合理，因为利率预期下降了250个基点。所以，我认为这个数字会更低。”

Pinto表示：“显然，随着利率下降，存款重新定价的压力会减小。但如你所知，我们对资产非常敏感。”

他预计，摩根大通三季度的投行业务收入有望增长约15%，交易业务的收入将持平或仅增长约2%。

“向下”管理预期

需要注意的是，摩根大通不是唯一一家发出警告的华尔街投行。

周一，高盛首席执行官David Solomon刚警告投资者，其交易业务的收入将在三季度下降约10%。

Solomon还表示，由于高盛继续撤出消费银行业务，其三季度的收益也将受到4亿美元的损失，并将收入下降归咎于固收、货币和大宗商品交易收入的下降。

此外，花旗的首席财务官也警告称，三季度的交易收入将下降约4%。

资本要求上调幅度减半

同时，美国监管层正在对银行的资本规则提案进行修改。

美联储监管副主席Michael Barr周二表示，拟议修订将把监管机构为美国八大银行计划的19%资本上调幅度削减一半左右。

包含花旗集团、美国银行和摩根大通在内的大型银行将面临9%的资本要求增加，以应对金融冲击。

巴尔表示，受该规则约束的其他大型银行将面临约3%-4%的资本要求增加。

对此，参议院民主党人Elizabeth Warren批评称，这些措施给了银行太多让步。

“修订后的银行资本标准增加了未来金融危机的风险，并让纳税人承担救助责任。经过多年不必要的拖延，美联储非但没有加强金融体系的安全，反而屈服于大银行高管的游说。”

来源：格隆汇

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