大利好！发改委重磅宣布！

对全球市场来说，美联储降息就是最大的不确定性落地。

虽然超预期地降了50BP，但对于国内股市来说，反而是一件大好事。

今天A股全天有4800个股上涨，深成指、创业板指盘中一度涨超2%，全天成交6270亿元，环比放量1477亿元。

涨势最猛的是港股，恒指涨超2%收复18000点大关，恒生科技指数涨超3%，大量消费、科技、资源的行业巨头涨幅超过5%。

板块中，两市大消费出奇地赢得“全场最佳”，概念涨幅榜清一色都是各细分消费市场，此外教育、医疗、地产、计算机等表现也显著走强，甚至早盘一度砸盘的大金融和能源都重新强拉了上来。

很显然，随着靴子落地，市场的风险偏好出现了大幅提升。从上证50、沪深300到中证1000/2000和微盘指数，一个比一个强势。

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按照机构的看法，对于美联储超预期降息，市场反应明显偏多，进而对于风险偏好也开始明显提升。

降息落地后，美元兑人民币、美元兑离岸人民币双双突破低点，再创出一年多新高。截至14时，美元兑人民币探至7.064，美元兑离岸人民币达7.0642，双双创出一年多新高。

今天传出的股市小作文也比此前明显要多得多，有因担忧“寻呼机炸弹”事件中东客户向国内某通信设备大量下单的、有“经济相关部委假期加班开会”的，有周五LPR或调降20BP的，有说下周一就开始降存量房贷利率的，甚至还有传给多孩家庭补贴等。

网络疯传的小作文

这些小作文，真假难辨。不管如否，至少反映出了资金和股民的内心明显躁动。

早盘阶段，A股一度被昨天大涨的大金融带节奏下砸，但很快在大量资金持续涌入下，各大中小成长板块率先开启拉升行情。

比如寻呼机炸弹事件，这两天外围社交媒体确实都在激烈讨论，其中把中国的电子产品作为替代的话题很多，引发国内股市的手机链、通讯设备商的股价纷纷异动。

关于新一轮刺激政策的传闻，市面一直都有传，事实上，国新办举办“推动高质量发展”系列主题新闻发布会从今天就已开始，今天是自然资源部的发言，内容提到关于土地政策、矿产资源、经济圈建设。

央行货币政策司司长邹澜日前在国新办新闻发布会上就已表示，降准降息等政策调整还需要观察经济走势。“年初降准的政策效果还在持续显现，目前金融机构的平均法定存款准备金率约为7%，还有一定的空间”。

今天经济参考报在发布的《央地联动政策加力 四季度稳增长有支撑》报道中提到，记者获悉，为抓好三季度末和四季度经济工作、努力完成全年经济社会发展目标任务，多项政策将进一步加码发力，包括“两新”等政策将进一步落实落细，货币、财政等领域也将酝酿更多增量举措。

在上述多方面的刺激下，市场情绪快速回升，资金开始大量涌入股市，就连大宗商品的玻璃、铜铝锡镍等有色商品期货合约也大幅拉升。

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多家券商机构分析认为，随着美联储超预期降息，给国内的货币政策工具打开更多空间，国内本身就早于预期9月会降LPR大概20BP，如今有美联储助攻，降LPR就基本毫无悬念了。

同时上半年各大银行已经完成下调存款利率的准备，所以存量房贷利率下调的预期也在不断强化，但对于市场传闻的即将开启转按揭，或许并不会那么快，因为还有很多流程和规范需要讨论清楚，机构预期或许要到2025年一季度才能落地。

但对于销售情况持续不乐观的楼市来说，这已是难得的利好。

日前央行有关部门负责人的表态也证实了这一点：下一步，货币政策将更加灵活适度、精准有效，加大调控力度，加快已出台金融政策措施落地见效，着手推出一些增量政策举措，进一步降低企业融资和居民信贷成本。

另一方面，无论是降存量贷款利率还是转按揭，对存量的贷款买房群体来说都能每月节省一笔现金出来，按照昨天文章《逆势上涨!风格大切换!》提到的，机构测算的如果是通过操作贷款利率可以下调80BP，那么每年可以省下大概3000亿的费用(不一定会有这么多)。对于居民来说，这就是可任意支配的现金。

再加上近年来各地方政府一直在筹划发放各类消费补贴(近期政策层也在讨论更大力度消费刺激方案，并预期很快推出)，市场预期两者结合会大幅提振各行业的基础消费。

这或是今天A港股两市传统大消费板块全面爆发的原因。

今天盘后，发改委新闻发布会推出了多方面重磅重磅指示，进一步证实了市场的猜测，重点内容包括：

适时推出一批操作性强、效果好、让群众和企业可感可及的增量政策举措;

将会同有关部门抓紧完善落实支持新型城镇化的财政、金融、土地等政策;

配合推动相关部门研究提出户籍制度改革、加快保障性住房建设等具体政策措施;

全面推动基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)项目常态化发行;

发挥政府投资对社会投资的引导带动作用，完善民营企业参与国家重大项目建设长效机制。

在市场较为关注的消费方面，发改委明确表示，将与各部门各地方一道，深入实施就业优先政策，多渠道增加居民收入，不断提高居民消费能力;用好超长期特别国债资金加力支持消费品以旧换新，进一步促进文旅、教育、医疗、养老、育幼、家政等服务消费提质扩容，积极打造消费新场景，培育消费新增长点。

从政策发布的流程来，发改委之后，接下来就是各地方因地制宜推出更具体的措施内容(目前多个城市已有推出部分方案)。结合小作文的“加班开会研讨”相关传言，或许在四季度，我们就会看到更多具体的消费刺激方案出炉，到时候，大消费板块或许还会继续迎来炒作热点。

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截至目前，上证指数的PE估值跌至12倍，来到了2010年来的新低，沪深300的PE只有10倍出头，中证1000等板块也处于历史低位，甚至一向高估值的创业板PE也只有23倍，无限接近历史最低水平。

行业来看，银行保险、煤炭、有色、医药生物、食品饮料、家电等大板块的PE水平已经普遍处于2010年以来的较低位水平，有些甚至是有史以来最低。从PB的视角看，A股几乎所有一级行业的PB甚至都已经是最低的了。

个股层面，A股目前市盈率大于0且小于20倍的个股高达1500家，甚至其中市值大于100亿且市盈率小于10倍的个股都有超140家，很多的行业茅从2021年的高位至今跌幅超过70%，估值跌至上市以来新低，这是A股历史上都极罕见的情况。

这估值种情况，堪称遍地哀嚎，无一幸免，可说比港股还惨淡得多。

虽然也有不少机构基于当前几大关键宏观数据来研判，依旧得出不容乐观的基调观点。

但当前A股已经严重超跌，如今在美联储大幅降息，以及国内正在一致预期国家在加快推出新一批强刺激政策的强烈情绪下，市场迎来超跌反弹行情也就水到渠成了。

多家券商机构普遍认为，随着美联储开启降息周期，市场风险偏好将逐渐有所提升，而A股后市在货币流动性进一步宽松和多项经济刺激政策的合力刺激下，或许有望加快形成筑底。

对于投资，倾向保守的投资者可以继续关注高确定性且已经完成回调重新具备估值吸引的高股息方向。

而对于长线投资者，也可以关注那些显著超跌同时业绩出现回暖的医疗、消费、科技、材料等行业的龙头。

来源：格隆汇

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