又是一个爆发日！集体涨停

本周大盘在震荡中温和上涨，截至今天收盘，上证累涨了1.17%。

一如我们原来预判，盘面呈现的是结构分化行情，各种题材争奇斗艳，半导体、军工、航天......

大多都是科技成长领域，但是正当你以为新能源又不行了的时候，它总是能给你来根结结实实的大阳线。

经过一天回调，在光伏带领下，新能源杀了个回马枪，创业板今天大涨近3%。

还有走势更强的。

聚集了一批龙头光伏企业和成长股的科创新能源指数今天大涨了10%，也让跟踪该指数的科创新能源ETF(588830.SH)彻底爆发，成为了当日表现最好的ETF之一!同时标的指数自9月24日以来的近19个交易日涨超55%。

这周新能源板块的意外走强，究竟发生了什么?又该如何布局?

01

行情已经先启动

盘面上，光伏设备、固态电池、风电设备等新能源板块涨幅居前，保险、银行板块飘绿。

以光伏为代表的新能源赛道股继续爆发，帝尔激光、大全能源、海优新材涨停，天合光能涨超15%，迈为股份、阿特斯、协鑫集成、TCL中环、福斯特、通威股份、隆基绿能等主要光伏龙头涨幅也达到了10%。(信息仅为回顾，不构成投资建议)

细数一遍，Wind光伏指数92家光伏企业，有22家涨幅来到了10%及以上，涨幅高度居然比前一天还猛烈!

前几天几则小作文传出，意思大概是光伏供给侧改革即将加速，不久可能会有文件落地，具体方式可能是从能耗上来限制各环节产量。

我们看到，近三天市场的选择十分明确。光伏能耗较高得几个环节分别为：硅料、玻璃、工业硅、硅片。所以像硅料企业：通威股份、大全能源，以及光伏玻璃企业福莱特，这几天涨势就一直没断过，被市场认定为接下来产能出清可能最快的环节。

这是量的利好，我们再看产业链价格。10月以来，市场需求依然未见起色，厂家竞价策略越来越激进，国内招投标价格持续走低。

今年以来，光伏产业链各环节价格均大幅下跌。根据行业机构InfoLink的统计数据，光伏主产业链中硅料、硅片、电池、组件这四大环节的价格跌幅分别为38%、50%、43%、29%。

但是在上周，光伏行业协会曾召开防止行业内卷式恶性竞争座谈会，头部企业参了会并达成共识。中国光伏协会发文专门说明，当前一体化企业N型M10双玻光伏组件应为0.68元/W，协会认为这是投标底线，用低于0.68元/W的价格来投标或涉嫌违法。

这实际上给光伏行业竞争设定了纪律，保住了下限，有望限制价格的无序竞争，让组件价格早日走出低谷。

而前几天中节能召开的投标会议中，可以发现，最低价格相较此前已经控制住了，这是一个好的信号。

更重磅的是，下游组件企业已经要开始拿出实际行动了!

10月24日，天合光能宣布对其全系组件价格进行上调，涨价幅度为0.03元/瓦。除了天合光能之外，通威股份、隆基绿能、晶澳科技、正泰新能等光伏头部企业亦在酝酿涨价。

硅业分会表示，本周电池、组件价格虽有下跌，但整体成交价集中，说明可能已经接近底部。下游电池企业考虑大规模抄底备货，硅片短期内连续下跌的可能性不大。

另外，今天锂电池板块涨势也很强劲，宁德时代涨了5个点，亿纬锂能、天赐材料、璞泰来涨近10%。

究其原因，或与近期电池新技术创新发酵有关。宁德时代昨日发布骁遥超级增混电池品牌，将搭载在阿维塔、理想、智己、岚图等品牌30多款车型。该电池是全球首款纯电续航达到400Km以上，兼具4C超充功能的钠离子电池。

以及固态电池进入量产新阶段，据北京经济技术开发区(北京亦庄)的官方消息，北京纯锂新能源科技公司正式投产全固态锂电池产线，这标志着纯锂新能源研发的纯锂50安时数全固态电池迈向量产新阶段。

不得不说，新能源近期的确不缺少消息刺激，其基本盘正在加快修复，而行情或已经开始启动，正应了股市经常用的那句话：

要信，早点信。

02

或开始迎接曙光

过去几周来，市场有关光伏行业的各种利好消息和未经证实的小作文频出，明显是反映出市场人心思涨的迫切感，恰好伴随股市上涨，光伏行业也成为了涨幅靠前的热点板块。

本轮行情至今(25日)，光伏指数从累计上涨了48.15%，幅度比创业板指数还高。不过这个成绩是在这个指数从2年前的6175点一路大跌下来的，到最低时一度跌没了64%，很多光伏产业链的龙头市值甚至从高点一度跌去了8成。

当10块钱跌剩下2块，如今即使再反弹翻1倍，也只是回到4元，距离当初的辉煌还有一定差距。

光伏产业链也就是这个情况，因而反弹的弹性会变得很大。

并且这一次甚至比上一轮光伏行业上涨周期的扭转驱动力可能更彻底一点。主要体现在四大重点方面：

第一，市场上涨，大部分资产可能都能享受估值上涨红利。这个市场背景已经论证太多次，无需再赘述。现在一系列重磅刺激政策都在有条不紊落地，各种热门题材也在轮番登场，已经足够说明投资者对未来的预期还很强。而今天轮到光伏、新能源这些板块大涨，相对之前它的驱动力要大一点，上涨的势头也更猛一点。

第二，“反内卷”会议频频发声，供给侧产能出清加快利好产业龙头。上面说到，近日光伏行业协会曾召开防止行业内卷式恶性竞争座谈会，头部企业参了会并达成共识。事实上，今年以来类似的会议已经开始了多次，行业供给侧改革的也已经在全面发力，给出硬性考核指标以淘汰落后产能已经势在必行。

据华泰证券分析认为，2023年以来，光伏产业链价格持续下滑，已击穿部分头部企业现金成本，而且2024年第二季度亏损环比加剧。随着顶层设计驱动行业转向，多部门出台政策指引限制低端产能扩张，企业融资渠道受到限制，目前已看到光伏企业缩减资本开支趋势明显，多个新投产能项目宣布终止或延期生产，这是行业产能加速出清的有效信号。

这样一来，行业竞争环境将能明显改善，那些具有规模优势的一体化龙头，或者在产业链环节如逆变器、设备及辅材等细分领域中拥有竞争优势的供应商，就会因此明显获益。

第三，外围限制重新带来转机。近日美国商务部正在启动变更情况审查(CCR)，考虑部分撤销中国晶体硅光伏电池的反倾销税和反补贴税。并邀请相关各方发表意见，所涉产品为某些小型、低瓦数、离网晶硅光伏(CSPV)电池。近年来，欧美对我国的光伏及新能源产业的关税限制趋严是导致市场对这些行业担忧预期，因而影响市场估值的重要原因。尽管从客观来看，欧美对我方的限制态度仍大体未变，但现在看来，比如关税限制的力度是好于此前预期，尤其如今美方明确发话，带来了转机和希望。

可以预期，在已经进行充分悲观预期的限制背景下，往后如欧美方出现一些新的积极信号，A股市场光伏板块可能都会如今天一样给带来可观表现。

第四，行业已经处于最低估值状态，因而具备较强修复诉求和潜力空间。过去两年来，随着国内外市场需求变弱，光伏产业链出现严重的供需错配失衡，并由此引发惨烈价格内卷，很多企业开始盈利收缩、出现亏损，甚至出现销得越多，亏得越多，产业链越长，也亏得越多的现象。

今年上半年，光伏行业92家上市公司中有2/3都出现了明显利润下滑，其中甚至有29家出现了业绩亏损，其中不少公司的利润下跌超过了100%。目前三季度的业绩预告尚未大量公布，但从产业数据整体来看，三季度光伏主产业链价格在已经接近走稳，第一梯队公司甚至有的已经出现了涨价意愿，预计下半年产业的利润应该大概率能维持止跌回稳，这就给市场带来预热的底气。

综合这几个方面，基本可以判断，这一波光伏行业的“绝地反击”行情，可能会比我们想象的都强，持续时间也会更长。

所以对于这种具有决定性的投资机会，大家可以多关注。

如果投资者觉得个股层面不好挖掘，也可以关注相关的指数ETF。比如作为目前市场上唯一一只跟踪科创板新能源指数的ETF——科创新能源ETF(588830)涨跌停限制为20%，近期强势吸金，基金份额自9月24日飙涨748.83%。

相比于其他新能源指数，科创新能指数在新能源行业上的覆盖更为纯粹，聚焦在中游高技术环节，上游资源占比较低。在二级行业主要以电池和光伏为主的背景下，三级行业也主要以电池相关产业链和光伏组件等为主，逆变器、辅材、设备等也有较高占比。科创板新能源板块汇聚了一批在光伏逆变器、设备及辅材等细分领域的隐形冠军，成分股包括晶科能源、天合光能、大全能源、中信博、容百科技、奥特维、固德威等公司。这些企业在各自领域中占有龙头地位，代表了科创新能小而精、高研发高营收的特色。

03

结语

事实上，就在本轮行情之前，光伏产业链的市净率甚至跌回到2018年10月时的最低点，当时也是整个A股市场陷入熊市最悲观的时刻。

如今也是如当初一样，板块再次迎来大幅走强，所以综合各利好因素来看，这一波光伏行情应该也是值得期待一下的。(观点仅供参考，不构成投资建议)

风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议。指数基金存在跟踪误差，基金过往业绩不代表未来表现。购买前请阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件。请根据自身风险承受能力、投资目标等选择适合自己的产品。市场有风险，投资需谨慎。

来源：格隆汇

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