降价潮后 特斯拉盈利大降！马斯克回应

特斯拉掀起全球降价潮后，一季度净利润大降。

当地时间4月19日盘后，特斯拉发布了一季度财报。财报显示，特斯拉一季度实现营收233.29亿美元，同比增长24.4%，市场预期232.08亿美元；净利润（GAAP，下同）25.13亿美元，同比下降24.3%，市场预期27.25亿美元。

自启动全球降价潮后，市场担心特斯拉的盈利能力受损，不少分析师纷纷下调对特斯拉的预期。受财报消息影响，特斯拉盘后股价跌超6%。

掀起全球降价潮毛利率跌破20%

对于营收的增长，特斯拉表示，主要是由于车辆交付量增长，以及其他部分的增长和平均售价的同比下降。

今年以来，特斯拉在全球掀起多轮降价潮。

就在财报发布前，特斯拉在美国再次下调部分电动车的价格，这是特斯拉4月第二次、今年第六次在美下调价格。

今年以来，特斯拉Model 3在美国的销售价格已下调了11%，Model Y降价约20%。

此外，特斯拉还在中国、日本、韩国、欧洲等多国和地区大幅降低了原有售价。

特斯拉最近的降价被视为一把双刃剑，在推动交付量争得创纪录的市场份额的同时，也影响了公司的盈利。

从财报数据来看，特斯拉一季度净利润同比下降24.3%；营业利润率为11.4%，低于上一季度的16%和去年同期的19.2%。特斯拉表示，下滑速度“可控”，这是平均售价下降所致。

出乎意料的是，这次特斯拉没有单独列出汽车业务的利润率。

在致股东的声明中，特斯拉表示：“我们仍然相信我们的营业利润率将保持在行业最高水平之列。”

今年一季度，特斯拉虽然产销双双创纪录，但交付环比仅增加了4%，远低于去年四季度17.8%的环比增长。

特斯拉一季度毛利率跌破20%至19.3%，去年同期为29.1%。自由现金流则跌至两年低点4.41亿美元，同比下降80%，分析师此前预计为32.4亿美元。

分业务来看，一季度特斯拉汽车业务增长缓慢，营收199.63亿美元，同比增长18%，环比下降6%。而能源业务增长快速，实现收入15.3亿美元，同比增长148%。财报显示，特斯拉一季度的储能部署增加到3.9GWh，同比增加360%。

全年预计交付180万辆

在财报中，特斯拉解释了近期价格调整的原因。特斯拉称：“我们的近期定价策略考虑到了长期的单车盈利能力，包括特斯拉车辆在自动驾驶、超级充电、移动服务连接和售后服务方面的潜在终生价值。我们的产品定价将继续因多重因素而上下波动。”

特斯拉CEO马斯克表示，特斯拉汽车的订单量超过了产量，在更多全球市场销售汽车的时机已到；将尽可能提高汽车交付规模，大力投资未来计划，这将释放那些与新冠疫情相关的“战略库存积压”。

特斯拉表示，将会尽快增加产量，预计将保持超过50%的长期复合增长率，今年全年汽车交付约180万辆。同时，特斯拉上海工厂已成功接近满负荷运行，预计每周的生产量不会显著增加。

今年晚些时候，Cybertruck仍有望在德克萨斯州的工厂开始生产，此外继续在下一代平台取得进展。

特斯拉表示，正在快速扩大拉斯罗普储能超级工厂的产能，并且宣布了在上海建设新的储能超级工厂的消息。特斯拉还将继续执行其产品路线图，包括Cybertruck、下一代车辆平台、自动驾驶和其他AI技术产品。

西南证券预计，特斯拉2023-2025年净利润分别为170亿美元、241亿美元、358亿美元，看好特斯拉未来在提升产品竞争力上的策略和产能方面的领先优势，在新能源整车行业日益激烈的竞争环境下具备更强的韧性。

来源：中国证券报·中证网作者：李嫒嫒

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