读客文化：2022年纸质图书销售码洋增长 增加投入布局未来

4月20日晚，读客文化（301025）发布了2022年度报告与2023年一季报。

公司去年营业收入为5.14亿元，归母净利润为6232.08万元。公司表示2022年加大了自有渠道等投入，业绩出现波动，而纸质图书业务销售码洋（码洋即图书产品的定价乘以数量所得出的金额）保持增长，毛利率也实现增长，该业务盈利能力增强。

今年一季度，公司营业收入1.04亿元，归母净利润604.72万元。

对于一季度业绩，读客文化表示，一方面受整体图书零售市场仍未恢复影响，另一方面是公司重点新书的上市集中在今年二、三季度，所以一季度缺少头部新品，纸质图书营收受到影响，且持续在自有渠道投入，净利润出现波动。但同时公司也称，据开卷信息统计，一季度公司的码洋占有率从2022年一季度1.09%上升到了1.15%，公司数字内容保持同比增长5.13%，多业务结构互相对冲风险，新书上市后，配合逐渐完善的自营渠道，业绩有望改善。

读客文化专注于文艺、社科、少儿三大领域，以策划发行纸质图书为主业，同时发展电子书、有声书，辅以版权运营与新媒体营销业务。

去年整体图书行业仍未恢复，今年一季度与去年相比降幅已经收窄。据开卷信息数据，2022年整体图书零售市场码洋规模871亿元，同比下降11.77%；2023年一季度则是同比下降6.55%。

2022年，读客文化纸质图书收入增长，有公司加大了投入的原因，其在年报中表示，加大自有渠道建设带动公司纸质图书业务在市场下跌的情况下同比增长2.56%，营业收入达4.47亿元，另外“创意工业化”提高效率后，产能增加，公司在版权储备、人才储备加大投入，推广服务重点向自身图书推广转移，由此增加了各项投入费用。

另一方面，行业细分产品占比较大的也是公司主要产品。据开卷信息数据，少儿、社科和文艺三大细分板块在图书市场中占比合计为69.54%，较2021年上升了2.85个百分点。

主营需求较大的细分产品，在各环节加大投入力度，利于读客文化基于版权储备打造更多畅销新书，稳步发展为高效的创意生产企业。

如何培育纸质图书优势？

公司的“读客方法”是行业内首个创意生产的方法论，使图书能迅速触发读者潜在需求，减少决策成本，从而拉升销量。去年公司把“读客方法”整合进经营活动，完成了创意生产过程的动作拆解，并为每一个动作设定了标准，“创意流水线”随即产生；另外，推出的“一小时标准创意车间”激发了员工效率与积极性，使创意快速生产与复制，提高效率，也保障了质量。

这使读客文化2022年纸质图书营收占比同比提高3.06%至87.08%，营业成本同比下降3.32%，毛利率同比增长3.90%至35.79%，带动公司总体毛利率同比增长1.74%至38.65%。

读客文化纸质图书分为经典图书与自有IP系列图书，均取得较高销量。

其再定位和设计市场上有销售潜力的经典图书，挖掘作品核心亮点的能力较突出，在潜在读者中拉升销量。据年报内容，2022年公司以“不看不知道，莫言真幽默”的腰封文案重新打造莫言的代表作《生死疲劳》，上市3个月销量就已超越该书其他版本累计销量，截至2022年末累计印量达100万册；通过提炼出明史大家顾诚代表作《南明史》的核心亮点，上市6个月销量超越了上一版本自2011年以来累计销量。

“创意流水线”高效推出畅销书的作用得到验证。读客文化同时加大了自有IP系列图书的投入，突出了读客品牌，增加新的增长极。2022年，读客文化出品了“半小时漫画”系列5本新作，该系列已达36本；自制少儿类图书“小学生漫画”系列累计销量已突破百万册。

加大自营投入

图书销售方面，读客文化自2021年起就持续加大线上自营渠道的投入，自营渠道对纸质图书的贡献增大。公司已在包括天猫、京东、抖音、拼多多在内的多个平台建立了旗舰店，对接更多潜在读者，自营使话语权增大，培育私域流量增强读者粘性，促进新书畅销。年报显示，2022年公司纸质图书通过自有渠道实现的营业收入同比上升34.06%，达到1.19亿元，自有渠道在纸质图书业务中的占比从20.36%上升到26.61%。

自营渠道带来销售费用的增长影响了业绩，但长期来看，规模效应明显。为此，其在2022年已规划仓储物流、营销推广的配套业务。

公告显示，公司拟在天津成立全资子公司，配合线上自营规模扩张，负责仓储物流，提高供应链管理水平和运营效率。另外据开卷信息，2022年图书行业仅有短视频电商这一销售渠道逆势同比增长42.86%，今年一季度，短视频电商仍保持增长，同比上升65.07%。短视频电商、直播带货的自营模式拉升图书销量作用增强。读客文化在2019年就开始布局，现拟在杭州成立全资子公司，利用当地互联网产业集聚优势，运营直播带货及短视频电商类自营业务。

读客文化表示，未来公司持续建设自营渠道，利用规模效应降低成本与提高盈利。2022年，其纸质图书自营毛利率同比增长4.52%至34.85%。

以品牌营销著称的读客文化在纸质图书的推广服务上也加大了投入。2022年，其将新媒体运营的重心向内容制作和图书推广方向转移，推广服务收入的降低虽影响了业绩，但长期来看，与主营的协同，有利纸质图书业务成长。

公司去年的布局使市场地位提升。据开卷信息，读客文化2022年实洋占有率为1.21%，同比上升0.07个百分点，根据实洋占有率排名，在大众图书公司中名列第四。

增加版权储备

在2022年，读客文化上市新品图书247种，同比上升18.75%。对于未来，其已开始加大版权与人才投入，保障持续推出新书，使纸质图书优势可持续。公司在2023年共计划推出新品387个，较2022年增长超50%。

公司在年报中表示，“创意流水线“高效运行，生产效率提升，产能增加，故增加版权储备，版权预付金提升；积累版权优势资源，从投资者关系活动中得知，其与国内优秀出版社长期合作，包括江苏凤凰文艺出版社、上海文艺出版社、上海文汇出版等。

产能增加也促使读客文化加大了人才储备，由此增加了现金流出，但利于与增加的版权储备协同。

读客董事长华楠在媒体采访中曾说到，纸质出版未来发展是可控的，公司未来在纸质图书精耕细作，因为它还有很大增长空间。

来源：中国证券报·中证网 作者：董安琪

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