酒鬼酒：2022年营收净利双增 净利润首次突破10亿元

酒鬼酒4月28日晚间披露2022年度报告。公司2022年实现营业收入40.5亿元，同比增长18.63%；实现归属于上市公司股东的净利润10.49亿元，同比增长17.38%；扣非后净利润为10.52亿元，同比增长18.78%。

年报显示，2022年酒鬼酒积极克服各方面影响，稳定高质量发展基本盘，持续推进厂商合作、品牌引领、文化跨界、新品研发、产能建设等，推动全年业绩稳步向上。

此外，同天披露的2023年一季报显示，酒鬼酒今年一季度实现营收9.65亿元、净利润为3亿元，均同比下滑约四成。

酒鬼酒方面表示，一季度同比下滑一方面是因为去年同期基数较高，另一方面也有公司主动进行策略调整的因素，基于公司长远健康发展考虑，公司正在推进费用改革和产品矩阵结构不断优化，致力于推动公司进一步行稳致远。

核心产品持续放量

2022年，受外部多方面因素综合影响，白酒行业发生深刻变化，消费场景、宴席市场均受到冲击，次高端白酒遭遇市场挤压。在此情形下，酒鬼酒基于品牌建设、渠道建设及产品矩阵构建的强抗风险能力不断显现，营收、净利连年实现双位数增长。

业内人士指出，自2015年中粮集团全面接手以来，酒鬼酒业绩实现跨越式增长：营业收入从2015年的6.01亿元增长至2022年的40.5亿元，年均复合增长率接近三成；净利润则由0.89亿元增长至10.49亿元，年均复合增长率接近四成，成为白酒行业增速最快的公司。

核心财务指标上，酒鬼酒全年数据亮眼，全年净利润首次突破10亿元大关，再创历史新高。其他财务指标方面，公司销售费用率与上一年度基本持平，管理费用率降低18.95%，财务费用大幅减少66.38%，显示公司盈利能力整体稳健。

具体来看，酒鬼酒核心产品的竞争力持续在线。报告期内，公司主要产品动销改善，产品结构表现稳定。内参、酒鬼两大系列依旧是公司业绩的主力军，其中内参酒全年实现营收11.57亿，同比增长11.88%，占公司营业收入比例28.57%，毛利率为91.63%；酒鬼系列全年收入22.7亿元，同比增长18.55%，占公司营业收入比例为56.06%，毛利率为79.95%，较上一年度有所上升。

同时，在强化腰部产品的方针下，公司设立了红坛业务部以推进红坛酒鬼深度市场培育，在品牌、市场方面取得良好的推广效果。据悉，红坛单品年度内实现了40%以上的增长，大单品策略的效果逐步显现。

渠道方面，酒鬼酒有序推进全国化，截至2022年已实现省级市场全覆盖、市级市场覆盖72%、省内县级市场覆盖99%，全年累计签约客户1586家（含专卖店），同比增长25%；签约核心终端22348家，同比增长13%。

主动调整应对变化

根据中国酒业协会公布数据，近年以来白酒行业产能、规上白酒企业数量不断下降，行业进入存量市场竞争阶段。西南证券认为，随着消费者品牌意识不断增强，高端一线名酒充分打开价格空间、完成消费者培育，市场将加速向名优白酒集中，高端、次高端赛道持续扩容。

数据显示，酒鬼酒2023年一季度营收、净利均同比下滑。业内人士指出，业绩波动一方面是因为酒鬼酒2022年第一季度的基数本身就比较高，另一方面或是其主动求变，有意识地放缓了增长步调。“过去较长时间内，酒鬼酒业绩一直处于高速‘狂飙’状态，第一季度业绩开始回归理性。其实行业情况都差不多，由于消费场景的缺失叠加前几年高速增长，行业库存不断累积，2022年上半年开始渠道库存问题集中爆发。”

早在2022年二季度开始，酒鬼酒即逐步将工作重心转移到控库存、稳价盘、促动销，全面推进销售模式转型、费用改革、数字化营销、市场细分等工作。

以核心产品内参酒为例，公司先后发布《关于加强52度内参酒市场秩序的通知》《关于明确52度500ml内参酒2023年度销售总量的通知》等文件，通过市场管理、配额管理等方式，进行产品批价管控、重点市场促动销等工作，以维护内参价格体系稳定，进一步提升产品价值。

酒鬼酒分管销售的副总经理王哲亦坦言：“费用改革的目的就是要推动现有销售模式进行转变，不断趋向C端的运营体系搭建，提高费用管理及效能，从而更加适应现阶段酒鬼酒全国化进程。过去几年领先行业的高增长，可能掩盖了一些不足，需要正视也需要及时调整，越是行业波动越要修练好内功，坚持做正确的事情，对企业长远发展负责。”

在2022年的基础上，一季度以来，酒鬼酒更进一步立体推进创新，统筹改革发展，各项工作有序开展，动销同比实现40%以上增长。

消费者端，酒鬼酒不断开展圈层营销活动及消费动作构筑闭环。1-3月，公司开展宴席场次、盒装换酒、消费者扫码数量等各项数据均同比增长40%以上；公司回款进度也在逐步恢复，且发货、动销节奏与回款吻合，内参系列去库存情况良好，批价较前期有所提升。财报数据显示，公司一季度经营活动现金流净额较去年同期增长286.52%。

“通过费用改革、产品策略调整等一系列重大战略调整和落地，预计公司动销速度将进一步提升。中长期来看，在中粮集团的大力支持下，公司全力打造中国文化白酒第一品牌、锚定百亿营收的长期发展目标不会改变。”王哲表示。

来源：中国证券报·中证网 作者：田鸿伟

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