需求向好 金钼股份加码布局上游资源

7月11日，金钼股份披露2023年半年度业绩预告，预计上半年归属于母公司的净利润约为13.3亿元-15.3亿元，同比上涨约100%-130%。值得注意的是，在钼价大幅上涨的背景下，公司今年上半年盈利有望超过2022年全年。

2022年以来，全球钼价开启长周期上行。截至6月底，45%-50%品位钼精矿报价3800-3880元/吨度，钼铁报价25.1万-25.3万元/吨。钼价总体处于高位，行业景气度较高。在此背景下，金钼股份持续加码布局上游资源。

资源储备丰富

今年一季度，钼精矿价格最高涨至5680元/吨度。3月以来，虽然钼精矿、钼铁价格均大幅回落，但整体仍然处于高位。

钼是一种稀有高熔点金属，应用于钢铁冶炼、石油化工、机械制造、航空航天、电子照明、生物医药等领域。其中，约80%作为合金添加剂应用于钢铁工业。

对于业绩增长的原因，金钼股份表示，国际钼市场价格高位震荡，主要钼产品价格同比上涨。公司积极组织安排生产，盈利能力有效提升。

金钼股份拥有丰富的资源储备，运营两座大型露天钼矿山，目前年产各类钼产品折合钼金属量约为2.25万吨。其中，金堆城钼矿是世界六大原生钼矿之一，储量丰富、品位较高、含杂低，产品品质尤其适合深加工，保有矿石储量4.78亿吨，平均品位0.083%，服务年限36年;汝阳东沟钼矿总矿石量4.8亿吨，平均品位0.120%，服务年限58年。

行业集中度提升

中国证券报记者了解到，上一轮景气周期在2008年结束后，国内钼行业启动落后产能出清。数据显示，2008年至2015年，钼价长期弱势运行，矿山开采陷入困境，叠加环保压力加大，不少中小矿企关停或被并购，行业集中度提升。2022年，受疫情、限电等因素影响，国内钼精矿产量有所下滑，同时国外矿山减产幅度较大，钼库存大幅下滑。金钼股份表示，2022年以来，公司持续保持低库存。

金钼股份近期在接受机构调研时表示，钼精矿价格处于相对高位，矿山企业利润较丰厚，生产热情较高。不过，面对原料价格高企，需求会受到一定抑制，加工企业成本倒挂，采购原料积极性会降低，将倒逼原料价格出现一定幅度回落。

目前，钼价上行动力渐弱，或进入高位整理阶段。业内人士表示，随着下游钢材市场淡季来临以及钢厂高温检修，预计8月份钼价或出现回落。

对于钼价未来走势，多家券商认为，钼行业长期供不应求的逻辑未变，钼价或长期处于高位。

钼产品供不应求

值得关注的是，钼以其良好的耐腐蚀性、耐摩擦性等特性，可作为新材料添加剂应用于新能源汽车、光伏、风电等领域，下游需求放量将进一步促使钼产品供不应求。

近年来，金钼股份持续加码布局上游资源。2020年公司通过投资天池钼业18.3%股权，间接参股吉林天池季德钼矿。2022年5月，金钼股份披露19亿元定增募资计划，其中超12亿元拟用于主力矿山金堆城钼矿的选矿升级改造项目。

在金钼股份渭南华州生产区，员工加班加点开展钼矿开采及深加工。作为国内最大的钼产品供应商，金钼股份拥有采矿、选矿、焙烧、钼化工和钼金属加工一体化完整产业链条。

来源：中国证券报·中证网 作者：何昱璞

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