护航企业稳价锁利 粳米期货市场功能稳步提升

近日，在黑龙江省佳木斯市举行的“2023年粳米产业（衍生品）大会”上，与会者表示，在价格大幅波动的国际粮食市场中，粳米期货已发挥出价格“压舱石”和“风向标”作用，为我国米业企业规避风险、提高效益以及行业结构调整优化作出积极贡献。

数据显示，粳米期货市场功能作用正稳步体现。近三年期货、现货价格相关性分别为0.95、0.87和0.93，2021年和2022年套期保值效率分别达到87%和99%，参与粳米期货交易交割的产业企业数量明显增长。业内人士建议，产业链企业要充分运用期货和衍生品工具做好经营管理，才能实现产业的健康稳定发展。

产业链企业风险管理需求迫切

我国是世界稻米产业第一大生产和消费国，庞大产能和消费全部在国内完成。稻谷也是我国最重要的口粮品种，占口粮消费的60%以上。其中粳米作为我国大米三大品种之一，近年来产量和消费量均超过4千万吨，约占总量的三成。“粳米的生产稳定和产业发展在保障我国口粮供应、维护国家粮食安全中具有重要意义。”中国粮食行业协会副会长衡虹表示。

相较于玉米、小麦两个主粮，粳米产业整体品种结构与种植结构变动速度较快，行业竞争激烈，盈利空间被进一步压缩。

益海嘉里大米事业部水稻采购总监助理韩辉介绍，从2016年至今，主产区米厂的数量和产能在逐年降低，具体来看主要是300吨以下产能的小型米厂数量与产能在下降，而300吨以上尤其是600吨至1000吨米厂的规模与数量不断增加，这表明行业整合加速，集中度不断上升，规模性米厂逐渐占据市场主导权。

不过，受下游需求不振影响，2023年以来行业开工率在20%左右，整体供大于求，产能过剩。面对挑战，不少粳米加工企业积极主动利用粳米期货及衍生品工具。

“运用好粳米期货及衍生品工具，可以有效对冲市场价格波动风险，增强企业防风险能力和核心竞争力，从而更好地服务‘三农’，推动粳米产业高质量发展。”上海安粮资本有限公司总经理秦小海表示。

持续推动市场建设

据介绍，2019年上市的粳米期货，为服务稻米产业稳健发展再添金融工具，并与豆一期货、玉米期货一道，覆盖东北地区三大主粮作物，大连商品交易所也由之初步构建起较为丰富的从粮食原料、压榨、饲料到养殖的农产品品种体系，为更加全面服务农业发展、粮食安全和乡村振兴提供有力支撑。

据该所商品一部相关业务负责人介绍，粳米期货自上市之初日均持仓仅1万手左右，目前已经发展到日均持仓4万手。从客户结构来看，无论是持仓量还是交易量，产业客户占比都超过50%以上。

“粳米期货标的设计贴近现货，交割流程也是参照现货习惯，自上市以来期货价格紧贴现货价格，价格发现合理有效，期现相关性总体可以达到0.9，呈上升态势，套保效率更是稳步提升，目前已超过90%，带动来自全国数百家产业企业参与套保。”该负责人称。

大商所党委委员、副总经理王伟军在会上介绍，粳米期货上市后，大商所紧紧围绕服务粳米产业链格局优化和企业做优做强，从三个方面持续推动市场建设、提升品种功能效能。

一是按照“一品一策”原则做好品种维护，提升市场效率和规模。今年1-8月，粳米期货日均成交1.65万手，同比增长38.36%；日均持仓4.67万手，同比增长55.51%，市场风险承载转移能力持续增强。

二是持续强化对包括粳米在内的农产品期货市场监测，加大对违规违法行为的打击力度，确保粳米期货市场平稳有序运行，保障其价格发现、风险管理、资源配置功能的有效发挥。

三是充分依托产融培育基地“2+1”牵手工程、重点龙头企业“一对一”培育和“企业风险管理计划”，加强对粳米产业客户的拓展服务力度。

王伟军表示，下一步，大商所一是将持续优化品种规则制度和交割布局，促进市场机制完善，提升市场运行效率。二是升级产业服务、提升服务能力，用好产业培育品牌工程，以“企业风险管理计划”和“产融培育基地”为抓手，并广泛动员全市场力量，探索培育产业客户新路径。三是在提升场内市场质量的同时加强场外市场建设和培育，推动期现融合发展。四是进一步完善农产品品种体系，丰富避险工具体系，与现有品种形成配套和合力。

来源：中国证券报·中证网 作者：本报记者 王超

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