可孚医疗：前三季度实现净利2.42亿元 增长44.47%

可孚医疗10月29日晚间披露2023年第三季度报告。报告显示，前三季度公司实现营收21.24亿元，同比增长13.11%;实现归属于上市公司股东的净利润2.42亿元，同比增长44.47%;经营活动产生的现金流量净额3.70亿元，同比增长639.26%。

值得注意的是，可孚医疗毛利率持续改善，前三季度整体毛利率同比提升约7个百分点至45.36%，盈利能力显著改善。

业内人士认为，可孚医疗能实现前三季度营收和净利润双指标增长，凸显了其发展的韧性和活力。一方面，公司不断加大研发投入，推动智能制造，提升了产品品质和创新能力，同时公司加强品牌和渠道建设，制定符合市场需求的销售策略，持续提升运营效率与市场占有率;另一方面，公司战略布局听力业务，健耳听力在市场竞争中逐步崭露头角，为后续发展持续注入新活力。

加码新品研发

可孚医疗是一家专业从事医疗器械的研发、生产、销售和服务的全生命周期个人健康管理领先企业，经过18年的渠道深耕和研发扩品，公司已形成健康监测、康复辅具、呼吸支持、医疗护理、中医理疗五大核心产品体系，可满足客户一站式购物需求。

近年来，可孚医疗持续加大研发投入，构建了多层次的研发管线，推动产品迭代升级和创新产品研发。据悉，公司累计授权专利超500项，拥有多项自主知识产权和创新技术，被国家知识产权局认定为国家知识产权优势企业。

呼吸支持和康复辅具是可孚医疗2023年重点发力的品类，今年推出了新款呼吸机、制氧机、雾化器、鼻腔护理、电动轮椅、护理床等多款新品。半年报数据显示，公司呼吸支持板块收入同比增长146.81%;康复辅具板块收入同比增长22.54%。

医疗护理也是公司核心品类之一，主要产品包括胶原蛋白修复贴、透明质酸钠敷贴等美容修复产品，口罩、酒精等防护和消杀产品，以及造口袋、成人纸尿裤、个人护理产品等。该板块上半年收入同比略有下降，主要是由于市场对防护产品的需求减少所致。同时公司陆续推出胶原蛋白敷贴、造口袋、成人护理产品等新品，填补防护产品下滑带来的空缺。

多元化拓展渠道

相关业内人士认为，全面自主掌控的销售渠道是可孚医疗核心竞争力之一。经过多年布局，可孚医疗构建了大型电商平台、大型连锁药房、自营门店等相融合的立体式营销渠道，最大程度覆盖消费者的主要消费场景。

得益于互联网快速发展，近年来，可孚医疗线上收入规模快速扩张。公司表示，今年线上渠道将更加聚焦头部店铺和核心单品，不断优化产品结构，提升细分类目产品的竞争优势。同时公司也将重点培育社交电商、社区电商以及B2B医药电商平台业务，完成渠道的多元化布局，根据平台的特点进行业务的深入合作，加强精细化运营，保持行业优势地位。

线下渠道方面，今年公司将更加聚焦与核心客户的战略联动，重点推进与百强连锁药房和区域龙头连锁药房的合作，通过为客户提供定制化产品和一揽子解决方案，形成更深层次合作。

近年来，可孚医疗线上渠道收入占比约60%-70%，线下渠道收入占比约30%-40%。除此之外，可孚医疗还积极开拓商超、医疗、海外等渠道，努力实现全渠道覆盖、多元化发展，持续推动公司业绩增长。

直营听力验配中心达760家

听力业务是可孚医疗近年重点支持的战略性业务。早在2011年，公司就成立了第一家专业听力验配中心，随后陆续设立多个听力验配中心。2018年公司成立健耳听力，进行独立的品牌运营。

公开数据显示，截至10月28日，健耳听力验配中心已达760家。可孚医疗表示，中国助听器验配市场极具发展潜力，公司制定了明晰的战略规划，未来计划将健耳听力打造成为国内规模和服务能力领先的听力连锁企业。

开源证券分析师指出，在人口老龄化与听损人群数量增长的背景下，我国助听器需求稳步增长，市场规模提升较快。目前健耳听力处于重要的扩店卡位阶段，公司全力加快门店拓展，有望成为国内最有希望在外资包围、市场集中度不高的助听器验配市场中走出来的玩家，利润释放拐点值得用长期投资眼光期待。

来源：中国证券报·中证网 作者：董安琪

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