想通了！一夜全爆！

12月8日的美股市场颇具看点，股指波动和投资者情绪变动都围绕对于一个重磅数据——11月非农就业数据的解读。

有的观点认为其属于利空因素，有的观点则认为其是利好因素。观点分歧下，市场想通了，最终后者占了上风。当地时间12月8日（周五），美股三大股指全线走强。受到乐观情绪提振，欧洲主要股指、国际油价、美元指数等也大幅上涨。

中证君为您详细解读造成这种分歧的原因以及对于金融市场的影响。

强劲非农：利空还是利好？

当地时间12月8日美股盘前，美国劳工部公布的最新数据显示，11月份非农就业人数增加19.9万人，高于市场估计的19万人，也高于10月份的15万人；11月失业率为3.7%，低于预期的3.9%。

该数据公布后，立即被市场解读为利空因素。持该观点的人士认为，强劲的非农就业数据进一步强化了美国经济持续恢复的预期。这可能预示着美国经济并不需要过度的货币刺激，因而美联储可能会延后降息时点。部分机构预期，美联储最早可能在明年年中就会降息。然而对于金融市场而言，流动性趋紧绝非利好因素。因此，美股股指期货随即大幅走弱，美元指数则快速走强，美股三大股指也无悬念低开。

但开盘后不久，市场情绪出现平复，主要股指在由跌转涨，再度下跌后，开始持续反弹，并将较强的升势保持至收盘。最终，强劲的非农数据被不少业内人士解读为利好因素。

持该观点的人士认为，美联储正引导经济实现软着陆。软着陆通常对股市有利，因为它意味着企业盈利更为稳定，能够维持相对平稳的盈利水平，这对股市而言是一种积极的信号。投资者开始认识到，即使美联储在某种程度上收紧政策，但这也可能是为了实现经济的软着陆，而非过度紧缩。

欧美主要股指收涨

美股三大股指在当地时间12月8日集体收涨。道指涨0.36%，标普500指数涨0.41%，纳指涨0.45%。

行业板块方面，大型科技股多数上涨。苹果涨0.74%，亚马逊涨0.37%，奈飞涨0.39%，Meta涨1.89%，微软涨0.56%。 主要金融股集体上涨，摩根大通涨1.12%，高盛涨1.13%，花旗涨0.79%，摩根士丹利涨2.41%，美国银行涨0.98%，富国银行涨1.54%。 知名能源股普涨，埃克森美孚涨1.14%，雪佛龙涨1.33%，康菲石油涨1.05%，斯伦贝谢涨0.66%，西方石油涨0.11%。 其他资产方面，欧洲三大股指收盘全线上涨。德国DAX指数涨0.78%报16759.22点，法国CAC40指数涨1.32%报7526.55点，英国富时100指数涨0.54%报7554.47点。

国际油价大幅上涨。截至当天收盘，纽约商品交易所2024年1月交货的轻质原油期货价格上涨1.89美元，收于每桶71.23美元，涨幅为2.73%；2024年2月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨1.79美元，收于每桶75.84美元，涨幅为2.42%。

美元指数走强。当日，衡量美元对六种主要货币的美元指数上涨0.45%，在汇市尾市收于104.010。

国际机构：投资者正小幅增配风险资产

接受记者采访的国际机构专家表示，当前市场正处于观望期，不过对于风险资产的偏好正在小幅回升。

德意志银行在最新报告中预测，多家央行将从明年起降息，预计2024年美联储共降息175个基点，欧洲央行降息100个基点。2024年的整体经济增长可能仍旧疲软，预计美国经济增长率为0.6%，欧元区为0.2%。

不过德意志银行研究表示，尽管对未来前景的预测较为谨慎，但依旧看好未来中长期的增长潜力，2024年人工智能有望取得更多突破，成为颠覆下个十年生产力的变革驱动力。

道富环球市场日前公布了11月道富机构投资者指标。11月，道富机构投资者风险偏好指标从-0.55升至0，表明机构投资者对各类资产的风险流动既无增加，也无减少，而是相对平衡。

道富环球市场全球宏观策略主管Michael Metcalfe表示：“11月份，在美国经济增长前景黯淡和盈利评级下调的背景下，股票和债券市场出现惊喜反弹。这次反弹再次建立在有望降息的憧憬下，而这一驱动因素在今年早些时候未能维持市场涨势。尽管如此，机构投资者对此的反应有些出乎意料。”

Metcalfe表示，11月初，构成风险偏好指数超过半数的指标都指向防御行为，但月底时风险和防御行为则达到了微妙的平衡。股市和外汇市场的情绪改善尤为明显。尤其是，流入医疗健康和消费品等避险板块的资金有所逆转，投资者对美元的偏好亦然。11月，机构投资者指标反映出投资者的悲观情绪适度减少，并未一致地重返偏好风险。考虑到美联储的加息或降息时间表仍不确定，这种表现也算合情合理。

道富机构投资持股指标显示，机构投资者的股票配置上升1.1个百分点至51.5%，固定收益配置再次下降0.2个百分点至28.2%。现金持有量下降0.9个百分点至20.2%。

Metcalfe称：“11月份机构投资者的现金持有量下降了几乎整整1个百分点，但仍然比长期（25年）平均水平高2%。这与11月市场价格行为一样可观，表明如果投资环境足够有吸引力，投资者仍有充足的现金入市。”

普京表示将参加2024年总统选举

新华社消息，据塔斯社、今日俄罗斯通讯社等媒体8日报道，俄罗斯总统普京当天表示将参加2024年举行的总统选举。

报道援引现场参与者消息称，普京当日在克里姆林宫出席“祖国英雄日”庆祝仪式。仪式结束后，一名与会者请求普京参加2024年总统选举，普京回答说他将参加选举。

俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫当天晚些时候表示，普京新一届总统选举竞选活动事实上已经启动，但从法律上还没有，因为普京尚未登记为总统候选人。

俄罗斯中央选举委员会主席帕姆菲洛娃8日宣布，2024年俄总统选举投票将进行三天，从3月15日持续至17日。

（本文图片数据均来源于：Wind）

来源：中国证券报·中证网 作者：张枕河

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