海通证券策略会研判：2024年基本面回暖有望支撑A股向上

12月13日，海通证券举行2024年度投资策略报告会。在策略会上，海通证券首席经济学家荀玉根、宏观首席分析师梁中华、策略联席首席分析师郑子勋分别围绕中国经济、资本市场发展形势、政策展望以及A股走势等投资者关心的话题进行深入分析。 

荀玉根表示，展望未来，经济恢复的斜率提升仍要靠稳增长政策发力。美债利率见顶回落的背景下，国内积极的财政政策空间更大，货币政策维持稳健宽松。借鉴海外经验，中国地产销售、开工降幅已经略超海外48个样本的中位数水平，投资降幅略小于中位数，未来城中村改造和保障房建设将对冲地产下行的影响。2024年随着稳增长政策发力叠加库存周期向上，宏观基本面有望修复。从中长期看，中国正处在产业结构升级的关键时期，中国已具备发展新质生产力的基础，新能源等部分高端产业逐渐崛起。

梁中华认为，2024年，中国经济仍然处于“新”“旧”转换的阶段，总需求端还需要进一步稳固，制造业投资增速或受到外需的部分影响，而基建投资2024年增速或有所回升。

对于A股市场，荀玉根判断，股市运行存在周期性规律，当前A股已处底部区域。2024年基本面回暖有望支撑A股向上。郑子勋也表示，当前从交易、资产比价、估值指标来看，A股调整幅度已显著，市场情绪和风险偏好都降至低位，“展望2024年，基本面复苏将是市场上涨的有效支撑”。

从市场风格角度，郑子勋表示，今年以来行业风格呈现哑铃型的特征，当前白马成长板块已具备投资性价比，风格有望“从两头走向中间”，盈利驱动的白马成长股或占优，尤其是硬科技和医药板块，消费板块存在结构性亮点。此外，银行和券商板块也可能迎来阶段性机会。

来源：中国证券报·中证网

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