总之,对于2024年原油的看法是前低后高,整体是震荡格局。如果2024年上半年,尤其是一季度原油出现明显的下跌行情,可以择机进行相应的看多配置。
12月13日以来,布伦特原油期货反弹近10%。国际原油期货市场,基金净多仓从10月份达到高位水平后持续下降,在近期反弹行情中,资金配合意愿并不明显。
业内认为,地缘政治风险再次凸显,增强了原油市场短期吸引力。不过预计事件对原油的影响偏中短期,不会对趋势性行情产生决定性影响。
原油期货反弹
近日,红海附近的地缘政治紧张局势下,多个石油公司暂停了红海的航线。上周以来,原油市场持续反弹,布伦特原油期货主力合约自12月13日低点72.29美元/桶以来累计反弹近10%。
“红海危机出现后,英国石油公司宣布暂停所有红海油轮运输,选择绕行非洲。除此之外,其他大型贸易商暂未有跟进表态。相较于集装箱船和其他干散货船而言,红海危机对油轮运输影响较小。不过即便如此,部分油轮绕行非洲还是会增加运距。所以,原油期货盘面短线持续走高。”山东齐盛期货原油研究员高健对记者表示,预计原油短线反弹更多的是对潜在地缘风险的计价,红海事件对原油供应端实际影响不大。
从原油持仓看,市场多头持仓在10月份达到高位水平后,资金在过去几个月里一直在原油期货市场进行抛售,基金净多仓降到低位。美国商品期货交易委员会的数据显示,12月12日当周,投机者所持WTI原油净多头头寸减少14342手合约,至73210手合约,创逾5个月新低。
“在红海危机之前,原油期货市场基金净多仓已经降到低位,原油基金空仓略显拥挤,从持仓结构调整方面来说,对于原油盘面也会带来正面提振。”高健表示,红海危机之后,原油期货价格虽然持续反弹,但是成交并不活跃,成交量总体偏低,所以红海危机暂时没有促使资金大幅回流油市。
预计红海事件影响偏中短期
在业内人士看来,近期原油期货盘面反弹,主要受到年内底部强支撑,以及盘面和持仓结构调整的需求影响。“近期原油期货价格反弹,更多是下行趋势当中的阶段性反弹,原油基本面状况整体还是偏弱。”高健认为,地缘风险对原油的影响通常偏中短期,不会对趋势性行情产生决定性影响。
瑞达期货化工分析师张宗珺对记者分析,红海危机是巴以冲突的外溢,目前来看苏伊士运河和曼德海峡关闭的可能性不大,海域风险升级将短期改变贸易运输路线,对实际供应影响有限。原油市场在该地缘事件影响下更多是情绪溢价,目前市场已经消化该事件带来的影响,若后续冲突没有升级,则需留意情绪回落带来的回调风险。
展望2024年,张宗珺认为,在美联储加息政策调整、欧佩克市场份额以及减产空间将进一步压缩的预期下,预计2024年一季度整体市场处于去库存格局,二季度若没有新一轮减产支撑则存在过剩风险。下半年需求回暖带动下,原油价格中枢抬升,预计全年布伦特原油价格波动区间在70-90美元/桶。
高健表示,原油市场最大的看点有两个方面:“OPEC+”产量政策调整、美联储货币政策调整。综合对两个关键事件的预期来看,2024年上半年原油市场总体是供应过剩状态,油价会承受较大压力。下半年美联储进入降息周期,叠加汽油消费旺季,需求会逐步改善,基本面状况将逐步转好,但绝对水平仍然有限。总之,对于2024年原油的看法是前低后高,整体是震荡格局。如果2024年上半年,尤其是一季度原油出现明显的下跌行情,可以择机进行相应的看多配置。
来源:中国证券报·中证网 作者:马爽 张利静
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