摩根大通证券（中国）首席执行官陆芳：发挥外资机构专长 坚持金融服务实体经济

10月30日至31日，中央金融工作会议在北京召开。会议强调，“要加快建设金融强国”，提出“要着力打造现代金融机构和市场体系”。

近年来，我国资本市场深化改革稳步推进，“科技-产业-金融”良性循环正逐步形成，有效推动实体经济转型升级。作为资本市场“看门人”和“服务商”，证券公司如何深刻领会中央金融工作会议精神、深入践行金融强国的使命担当?即日起，中国证券报联合中国证券业协会推出“落实中央金融工作会议精神 券商高管谈建设金融强国”专栏，通过对部分证券公司高管的访谈，共话中央金融工作会议指引下证券行业服务经济高质量发展的新思路、新举措，展现证券行业践行金融强国的新气象、新作为。本文为专栏文章之二十一。

“落实中央金融工作会议精神 券商高管谈建设金融强国”系列报道之二十一

摩根大通证券(中国)首席执行官陆芳：发挥外资机构专长 坚持金融服务实体经济

“中央金融工作会议分析了金融高质量发展面临的形势，部署了当前和今后一个时期的金融工作，提升了金融在国家战略定位中的重要性，为推动金融高质量发展提供了根本遵循和行动指南，对我国金融业的长期稳定健康发展具有重大指导意义。”摩根大通证券(中国)有限公司首席执行官陆芳接受中国证券报记者专访时表示，“接下来，我们将充分发挥外资机构的专长，坚持金融服务实体经济的导向。”

坚持金融服务实体经济宗旨

陆芳表示，对于中央金融工作会议，摩根大通证券(中国)尤为关注以下几个方面的重要部署：

一、是坚持金融服务实体经济的根本宗旨，金融要为经济社会发展提供高质量服务，这为进一步明确金融功能定位、推动金融健康发展提供了科学指引。该机构认为，资本市场在服务实体经济方面具有独特优势，是连接实体经济、价值发现、资源配置、政策传导的重要渠道。证券行业必须坚持和落实这一根本宗旨，把服务实体经济作为出发点和落脚点，构建有效支持实体经济的机制，全面提升服务效率和水平，为经济实现高质量发展、可持续增长营造更加良好的资本市场环境。

二、是全面加强金融监管，完善金融体制，优化金融服务，防范化解风险，推动我国金融高质量发展。中央金融工作会议提出“全面强化机构监管、行为监管、功能监管、穿透式监管、持续监管，消除监管空白和盲区”。该机构高度赞同这一工作部署，全面加强监管是金融安全的有力保障，有助于防范化解金融风险特别是防止发生系统性金融风险，为金融行业的平稳运行和发展保驾护航。

三、是稳步扩大金融领域制度型开放，提升跨境投融资便利化，吸引更多外资金融机构和长期资本来华展业兴业。作为外资证券公司，该机构认为这一系列政策部署将对中国实体经济和金融市场起到重大的推动作用。特别是在金融开放方面，中央金融工作会议提到要稳步扩大金融领域制度型开放，吸引更多外资金融机构来华展业兴业。相信这将进一步扩大外资机构在华的发展机遇。在这一过程中，也期待外资金融机构可以尽快进入更多业务领域，并在实际业务开展中更有效地引入国际化产品、服务、经验、技术、人才等金融元素。

四、是更好发挥资本市场枢纽功能，推动股票发行注册制走深走实，大力提高上市公司质量，促进债券市场高质量发展。该机构预计，监管机构将加大投资端改革力度，吸引更多的中长期资金，活跃资本市场。中国证监会已经明确表明将支持上海、深圳证券交易所建设世界一流交易所，高质量建设北京证券交易所，同时要大力推动提高上市公司质量，优化再融资和并购重组机制，巩固深化常态化退市机制，支持上市公司转型升级、做优做强。该机构认为，中国资本市场将进一步向多层次拓展，优胜劣汰生态环境将更加成熟，资本市场将更好地发挥服务实体经济的功能。

中国经济发展将保持稳健

展望下一阶段，摩根大通宏观研究团队认为，中国的经济发展将继续保持稳健和韧性。

摩根大通宏观研究团队在2023年11月28日发布的一份研究报告中预计，随着央行继续保持宽松的货币政策，以及适度支持增长的财政政策，2024年将可能进行两次25个基点的存款准备金率下调和一次10个基点的政策利率下调，结构性货币政策工具作为准财政工具的作用将有所增强。人民币可能出现双边走势，预测美元兑人民币汇率在2024年底的目标价位处于7.15左右。同时随着债务重组和置换动作，住房和地方政府隐性债务问题的流动性压力将有所缓解。预计2024年经济增长的主要贡献将来自消费，收入增长将成为消费修复的主要推动力。投资对于GDP的拉动作用，预计将从2023年的1.6%微升至2024年的1.9%，固定资产投资增速将从2023年的3.7%上升到2024年的4.4%。

摩根大通策略研究团队在2023年11月30日的研究报告中提出，中国证券市场将在2024年进入温和复苏。随着中国GDP名义增速恢复、利息费用下降、成本优化、出口边际利润上升和更多的行业内整合，摩根大通预计中国上市公司整体上未来12个月的EPS(每股收益)表现将会优于前三年。

对于中国市场持续战略投入

作为一家外资券商，摩根大通证券(中国)有限公司致力于通过向国内外客户提供国际一流水准的金融服务，包括证券经纪、证券投资咨询、证券自营、证券承销与保荐，努力打造中国一流的外资证券公司。

在对外开放领域，中央金融工作会议提到要推进金融高水平开放，提升跨境投融资便利化措施。摩根大通证券(中国)的发展战略与之充分契合。外资券商的一大优势在于跨境服务：一方面有大量的跨国公司在中国经营、境外投资者投资中国资本市场;另一方面，很多中国公司经过多年的发展，已经成为具有全球影响力的跨国公司，需要“走出去”。摩根大通证券(中国)将在投资银行、证券经纪、证券研究等多方面做好中国和海外市场的“桥梁”，更深入地了解跨国企业、国际投资者以及本地市场和客户的需求，提供优质的服务。

摩根大通对于在中国战略的投入是一以贯之的。从中长期发展来看，摩根大通证券(中国)希望随着业务持续发展，在本地市场形成更强的品牌竞争力，各项业务在外资券商中处于领先地位。

扬长避短 发挥自身优势

陆芳认为，摩根大通证券(中国)的优势包括以下方面：

首先，其母公司是全球领先的金融服务机构摩根大通，在全球各金融领域都拥有深厚的经验累积、广泛的客户覆盖、领先的专业知识及敏锐的市场洞察。

其次，公司一直借鉴摩根大通统一高标准的合规、内部控制、风险管理的国际经验，并将其与境内监管机构对于证券公司的各项要求相结合，建立健全的公司治理架构和各项制度，确保公司的各项业务都能够在境内监管合规的框架下有序开展。

此外，如前所述，公司在业务上的一大优势在于跨境服务。摩根大通证券(中国)熟悉境内和境外的规则、市场、客户，可以为客户提供更国际化、多元化、创新型的金融产品和服务。

中央金融工作会议提到增强上海国际金融中心的竞争力和影响力，并巩固提升香港国际金融中心地位。摩根大通证券(中国)注册在上海陆家嘴自贸区，将扎根于上海，为上海进一步建设国际金融中心贡献力量：一方面，结合摩根大通在包括香港在内的海外市场的成熟经验，为企业提供“引进来”和“走出去”的全方位资本市场金融服务;另一方面，也致力于帮助海外投资者更加深入地了解中国市场，以更好地制定合理的投资决策。

展望未来，陆芳表示，“在证券一级市场，为了更好地服务中国实体经济，我们将着力服务包括科技创新、先进制造、绿色发展等领域的实体企业在境内外资本市场的需求，支持其创新驱动的发展战略，通过股权融资、债券融资、并购重组等方式，在实践中助力打通资金进入实体经济的渠道，推动注册制走深走实，同时积极参与境内外发行上市证券，以推动进一步提高上市公司质量和国际化程度。”

陆芳继续强调，“在证券二级市场，我们将进一步加强投资研究工作，公司研究团队将继续积极进行跨地区、跨资产类别的合作，结合境内外丰富的研究经验，推出适合中国客户的全球研究产品。摩根大通证券(中国)在2021年3月成为业内首家推出转发港股报告业务的外资券商。截至2022年底，公司研究部覆盖超过160家中国公司，总市值超过11万亿元，行业包括汽车、消费品、金融、医疗保健、科技、互联网、农业、石化、工业、公用事业等，对市场头部公司、指数主要成分股及主要蓝筹股等均有覆盖，为全球客户提供专业的本地化研究。未来，公司还将继续在股票、策略研究、ESG等领域发力，并适时推出更丰富的衍生品和量化研究服务等，更好地服务境内外投资者在中国市场的长期发展。”

来源：中国证券报·中证网 作者：徐昭 张枕河

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