多空拉锯战！

2024年首个交易周，地缘因素主导之下，油价在犹豫之中反弹。

红海区域油轮航行及改道情况继续扰动油价，油价短线波动加剧，对于油价后市走势，机构观点出现分歧。

油市陷入多空拉锯

上周，原油成交总体保持活跃，多空拉锯明显。

盘面上，原油期货频繁收出上影线，且日内高点附近均出现明显卖压，上方阻力依然偏强。

美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，1月9日当周，投机者所持WTI原油净多头头寸增加2.18万手合约，至11.1万手合约。

“由于中东局势依然不稳定，地缘担忧情绪继续对原油盘面带来短线扰动，但即便如此，从盘面总体量价表现来看，在没有影响原油实际供应的情况下，原油盘面上行难度依然偏大。”山东齐盛期货原油研究员高健表示，原油盘面目前继续维持“涨跌交错”行情，中短期均线横向纠缠，短线盘面延续横盘震荡态势，大趋势依然是承压状态。

高健表示，原油盘面对突发地缘消息的敏感性依然较高，地缘忧虑对原油盘面的支撑继续存在。不过，由于当前冲突总体可控，对原油供应尚未产生实质性影响，对原油盘面的支撑力度也相对有限。

多空分歧明显

总体上，目前看空油价者认为，美国原油产量2024年将继续温和增长，同时市场对全球经济形势的持续担忧将抑制石油需求，进而抑制油价上涨。分析师认为，除非出现重大的供应中断，否则不看好基准市场。

德勤在上周发布的一份报告中称，预计WTI原油今年均价为每桶72美元，同比下降7%。

不过也有观点认为，原油正在聚集利多因素，酝酿新一轮上涨。

“当前原油期货市场交易情绪维持偏弱，产业端仍然等待价格的进一步下行以低位建仓，金融端期货总持仓和基金净多持仓刚刚开始回升。”中信期货分析师桂晨曦认为，虽然当前市场情绪仍处于左侧，不过2024年开年以来原油基本面出现逐渐改善的苗头。

供应端，欧佩克减产开始实施、利比亚因其国内抗议导致额外供应中断。需求端，美国炼厂开工升至高位，中国炼厂开工低位回升。库存端看，美国原油和成品油库存双双下降。地缘端看，红海地区冲突仍未结束。金融端看，年内降息预期较高，美股仍处于历史高位。供需、地缘、金融三重属性初步显现共振利多局面。

来源：中国证券报·中证网 作者：马爽 张利静

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