领展CEO王国龙：加息周期近尾声 宏观面改善支撑REITs估值

1月18日，领展资产管理有限公司行政总裁王国龙发表观点称，尽管环球经济前景仍存挑战，主动型投资者已开始重新考虑包括REITs在内的资产配置策略。宏观因素改善将支撑REITs的估值。全球主要央行可能在2024年内减息，有助降低REITs的利息支出。货币政策转向也将提升整体经济活跃度，惠及REITs底层资产。

王国龙认为，在投资者普遍预期美国加息周期接近尾声之际，亚太区REITs市场已从去年10月底的低位开始呈现反弹趋势。市场目前已有共识，即国际金融体系已走出过去几年中最“紧缩”的阶段。尽管环球经济前景仍有不少挑战，但主动型投资者已开始重新考虑其资产配置策略，REITs获追捧就是典型例证之一。而对于A股和港股投资者，在经历市场调整后，外围利率环境的改善和内在经济发展的稳定，都将有助两地市场逐渐迎来价值回归。

王国龙表示，港股为投资者提供了不同REITs的选择，例如主营内地物流资产的顺丰房托、拥有内地与香港多项写字楼与零售物业的越秀房产基金，以及管理亚太区跨市场多元商业地产的领展等。REITs相较股票的另一特点，是其风险适中且拥有稳定的分红政策和相对可持续的股息收益率。根据香港交易所数据，港股合计11只REITs于2024年1月17日的静态平均收益率约为9.07%，静态市值加权平均收益率约为7.13%，显著高于传统现金类和部分固定收益类低风险低回报资产的收益率。

王国龙称，内地和香港证券监管机构此前多次表示，正研究推动REITs纳入互联互通机制。据香港交易所统计，内地与香港启动股市互联互通的九年以来，沪深港通分别为A股和港股带来约1.8万亿元人民币和2.9万亿港元的净流入资金。若REITs最终获纳入，投资者基础的扩大，流动性和交投活跃度的提升，都将为两地REITs市场发展带来新的机遇。

来源：中国证券报·中证网

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