最新数据出炉 什么信号？

国家统计局2月8日发布数据显示，2024年1月，全国居民消费价格指数（CPI）环比上涨0.3%，同比下降0.8%。全国工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降2.5%，环比下降0.2%，降幅均收窄。

专家表示，CPI环比连续两个月增长，PPI同比、环比降幅收窄，反映国内供需关系继续朝着平衡方向改善。展望未来，随着宏观政策继续加力，消费者信心逐步恢复，国内消费和内需有望向趋势水平回归，供需逐步进入良性循环，加之去年低基数影响，物价有望逐步回升。

CPI环比连续两个月上涨

“1月，受节日效应影响居民消费需求持续增加，全国CPI环比上涨0.3%，连续两个月上涨；受上年同期春节错月对比基数较高影响，同比下降0.8%。”国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示。

图片来源：国家统计局

从环比看，CPI上涨0.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。

董莉娟分析，食品中，受寒潮天气和春节临近等因素影响，虾蟹类、鲜菜、薯类及鲜菌价格分别上涨9.3%、3.8%、1.5%和1.3%，合计影响CPI上涨约0.12个百分点。非食品中，出行需求增加，飞机票和旅游价格分别上涨12.1%和4.2%，合计影响CPI上涨约0.10个百分点；受节前务工人员返乡及服务需求增加影响，家政服务、美发和母婴护理服务价格分别上涨4.8%、4.6%和1.5%。

从同比看，CPI下降0.8%，降幅比上月扩大0.5个百分点。

“同比降幅扩大，主要是上年春节位于1月份，加之同期疫情防控转段后消费需求增加，导致上年对比基数较高所致。”董莉娟表示，其中，食品价格下降5.9%，影响CPI下降约1.13个百分点。食品中，猪肉、鲜菜和鲜果价格分别下降17.3%、12.7%和9.1%，合计影响CPI下降约0.78个百分点，占CPI同比降幅九成多，是带动CPI同比下降的主要因素。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华分析，CPI同比下滑超预期，主要是因为春节时间错位、导致基数明显抬升；国内消费复苏进度相对于充足市场供应仍显得有些滞后。但1月消费者物价连续两个月环比改善，猪肉价格同比降幅明显收窄，反映目前国内CPI延续改善态势。

PPI环比、同比降幅均收窄

董莉娟分析，1月，受国际大宗商品价格波动、国内部分行业进入传统生产淡季等因素影响，全国PPI环比、同比下降，但降幅均收窄。

图片来源：国家统计局

从环比看，PPI下降0.2%，降幅比上月收窄0.1个百分点。其中，生产资料价格下降0.2%，降幅收窄0.1个百分点；生活资料价格下降0.2%，降幅扩大0.1个百分点。

从同比看，PPI下降2.5%，降幅比上月收窄0.2个百分点。其中，生产资料价格下降3.0%，降幅收窄0.3个百分点；生活资料价格下降1.1%，降幅收窄0.1个百分点。石油和天然气开采业价格由上月下降1.6%转为上涨3.4%。值得一提的是，有色金属冶炼和压延加工业价格上涨0.6%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。

“从趋势看，去年年中以来，PPI同比降幅持续收窄，1月PPI环比降幅收窄，反映国内工业部门整体经营状况在改善。”周茂华说。

周茂华表示，从趋势看，PPI同比有望延续改善态势。主要原因是国内消费和内需保持良好修复态势，生产供给端持续优化调整，越来越多企业逐步转向主动补库存周期，加之今年基数效应减弱，将为工业品生产价格改善提供动力。

来源：中国证券报·中证网 作者：连润

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