药明康德（603259.SH/2359.HK）：纯利首次破百亿增21.3%，斥资近60亿回馈股东

3月18日晚间，中国CXO领域一体化巨头药明康德发布23年年度报告。

财报显示，公司的营收首次突破四百亿规模至403.41亿元，同比增长2.5%，剔除新冠商业化项目同比增长25.6%。经调整non-IFRS归母净利润同样首次达成百亿规模至108.55亿元，同比增长15.5%。

值得注意的是，药明康德在近期宣布在A港股合计近30亿元的多轮次回购注销事项后，此次年报经过董事会决议，2023年将维持30%现金分红比例，预计派发现金红利28.82亿元。

这两项加起来合计近60亿元的回馈股东操作，显然是在向市场表达出其在近期股价下跌后要与投资者共进退的决心，同时也展示了其业绩仍在稳健增长所带来的底气。

主营收入稳健增长，剔除新冠项目在手订单增长18%

药明康德是全球公认的覆盖医药研发全流程、一体化的医药研发服务能力与技术平台。其中化学业务板块收入占比近年来稳居第一，是公司收入的主要来源，测试业务、生物学业务、ATU业务及DDSU业务持续发展，共同强化公司一体化服务能力。

据财报数据，报告期内，公司各项业务稳健增长，其中化学业务实现收入人民币291.7亿元，同比增长1.1%。其中剔除特定商业化生产项目，化学业务板块收入同比强劲增长36.1%。其中D&M业务收入人民币216.2亿元，剔除特定商业化生产项目收入同比强劲增长55.1%。

截至2023年末，公司的D&M分子管线总数达到3,201个，包括61个商业化项目,66个临床III期项目，326个临床II期项目，2,748个临床前和临床I期项目。

值得一提是，2024年1月，公司全新的泰兴原料药生产基地部分正式投入运营，多肽固相合成反应釜体积将增加至32,000L，为业务增长带来新的增长点。同时，报告期内，公司TIDES业务(主要为寡核苷酸和多肽)继续放量，收入达到34.1亿元，同比增长64.4%，在手订单更是同比显著增长了226%。

报告期内，公司的测试业务实现收入65.4亿元，同比增长14.4%。其中实验室分析及测试服务收入47.8亿元，同比增长15.3%。同时，公司位于苏州和启东的55,000m²新设施产能也在有序释放，赋能业务持续增长。

报告期内，公司的生物学业务实现收入25.5亿元，同比增长3.1%。其中生物学业务板块新分子种类相关收入同比增长26%，贡献生物学业务收入的27.5%。

报告期内，得益于公司经营效率提升及项目组合的优化，叠加汇率变化的有利影响，公司的综合毛利163.73亿元，同比表上升12.9%，毛利率由上年度36.9%升至40.6%，经营现金流也增加至126.41亿元，同比增长了23.6%，为公司巨额的现金分红和回购提供了底气。

此外，报告期内，公司98%的收入来自原有客户，达人民币396.3亿元，剔除特定商业化生产项目后同比增长30%，反映公司的客户忠诚度长期保持较高水平。截至2023年底，剔除新冠商业化项目，公司的在手订单增长18%，结合公司在多个方面持续仍在投入新产能和新能力建设的发展趋势来看，公司的各项业务经营都在保持稳健发展态势。

巨额分红+回购回馈股东

近两年来，通过加大分红或股份回购来回馈股东，一起分享成长红利，成为国内各行业众多头部优秀企业的不约而同的重要做法。

近几年来，药明康德随着经营业绩的稳步提升，也不断加大了分红的规模，股利支付率一直维持在30%。

随着药明康德稳健增长的利润规模，2021年至2023年度，公司分别现金分红15.3亿元、26.44亿元和28.82亿元。

值得一提的是，近期由于《生物安全法案》事件的影响，药明康德的股价出现了大幅下跌。从药明康德2023年业绩电话会获悉，针对《生物安全法案》，药明康德正在与美国政策制定者和参与立法过程的相关方进行频繁交流和对话，目前公司业务和客户关系依然牢固，而从今年1-2月份的新签订单来看，业务运营仍然按正常节奏进行。

同时，药明康德也在“真金白银”地对市场进行及时回应，公司在2月2日宣布10亿回购计划后，仅用1个交易日就迅速完成了回购目标，此后又于3月8日晚间再抛10亿元回购计划，回购完成后全部予以注销并减少注册资本。

截止目前，公司的大手笔回购行动正在积极推进，就在业绩发布前日，公司又耗资2010万元回购39.26万股A股，每股回购价格48.96-53.04元，反映出公司管理层使用各种稳定市场情绪的方式，与市场共进退的决心。

尾声

总的来看，药明康德这一份稳健的财报数据，很好展示出了公司作为覆盖CXO全产业链一体化的龙头平台，以及拥有大量高忠诚度的全球主流大品牌客群所具备的坚实发展基础。

尽管目前药明康德确实在遭受逆风考验，但可以预计，凭借其在全球生物技术的庞大CXO市场中的难以撼动的领先行业地位，以及结合全球CXO行业长期维持高景气发展的态势来看，其未来依然会继续稳健前行的发展步伐。

来源：格隆汇

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