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连连数字（2598.HK）港股上市，领跑者优势加速价值生长

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2024-3-29 8:59:41

3月28日，连连数字(2598.HK)正式在香港联交所主板挂牌上市，当日，总市值一举突破100亿港元。

作为跨境支付第一股，不得不说，连连数字的上市吸引了一众目光。据此前公开消息，在公开发售阶段连连数字就获了16.94倍认购，足见市场投资人对公司价值的高度认可与信心。

站在当前的市场环境下，不论是从行业视角还是连连数字自身发展来看，都可以清晰地看到其具备持续发展的价值成长逻辑。

公司不仅背靠巨大的行业蓝海，同时也已经占据了领先的市场地位、核心竞争力突出。并且在港股市场上，公司拥有稀缺性和成长性两大价值标签，此次上市，公司也有望开启全新的价值生长之路。

1、“长坡厚雪”赛道中的标杆，经营逻辑不断获验证

作为中国的数字支付解决方案提供商，连连数字聚焦于向全球及中国客户提供全面数字支付服务及增值服务，旨在赋能全球贸易活动，提高资金与信息的流动效率。

连连数字能够在全球帮助客户将销售商品及服务取得的资金转回境内，并通过公司在由全球商业银行背书的账户下分配给客户的虚拟账户，实现快捷可靠的支付。与此同时，连连数字通过为企业客户提供数字化平台，整合终端买家在购买商品时发起的各种在线及线下支付方式的支付信息，帮助客户简化其收款流程并降低运营成本。

连连数字在行业中具有领先优势，根据弗若斯特沙利文的资料，按2022年的TPV计算，连连数字是中国最大的独立数字支付解决方案提供商，市场份额达9.1%。

从行业来看，支付行业头部优势往往意味着公司拥有更广泛的客户基础、更完善的技术平台以及更强大的品牌影响力，这些优势使得其能够更好地把握市场机遇，并持续提供更优质的服务，不断巩固市场地位。

能够拥有这一底气，核心则源自于行业不断涌现的机遇和公司持续释放的业绩潜能。

从前者来看，伴随中国跨境电商的快速发展，尤其是各行各业涌现的出海浪潮，为跨境支付行业带来了巨大的机遇。

据海关统计，2023年，我国跨境电商进出口总额2.38万亿元，增长15.6%。其中，出口1.83万亿元，增长19.6%。这一数据充分展现了跨境电商行业呈现出的强劲增长势头.不难预期的是，随着越来越多的中国企业走出国门，开展跨境贸易，其对高效、便捷、安全的支付解决方案的需求也将迎来井喷，这为连连数字这类头部支付企业提供了巨大的市场机会。

从后者来看，公司在行业竞争的坚实底气，还在于公司持续释放的业绩潜能。

就营收层面而言，连连数字的营收在过去几年呈现出持续增长的趋势。从2020年的5.89亿元增长到了2023年的10.28亿元，这显示了公司业务的不断扩张和市场份额的逐步提升。

而毛利水平也呈现出类似的增长趋势，从2020年的3.78亿元增长到了2023年的5.77亿元。这一系列良好的财务数据，不仅证明了公司在数字支付领域的竞争优势，也反映了其良好的市场适应能力和战略执行能力，公司已经成功地跑通了商业模型，展现出强大的变现潜能。

进一步综合考虑跨境支付市场持续增长的需求、公司稳健的商业模型、领先的市场地位、以及持续的技术创新和服务提升等因素，可以说连连数字处于一个具备“长坡厚雪”特征的优势赛道上，且竞争力突出，展现出较好的发展前景和潜力。

未来，通过不断扩大营收规模和提升盈利能力，连连数字也为投资者擘画了公司清晰可见的持续稳健向上的成长姿态和成长预期，这无疑也给市场资金带来了巨大的吸引力。

2、上市面临良好窗口期，价值潜力有望持续释放

当前，可以说良好的上市窗口期为连连数字的价值释放提供了难得的机遇。

一方面，港股处在低估状态已久，进一步下行空间有限，中长期配置性价比凸显。尤其是从恒生科技指数来看，估值低位下，伴随互联网龙头及科技制造龙头企业业绩的修复以及AI浪潮下对互联网、科技概念的追捧乃至炒作，板块的反弹预期强烈，情绪也已日渐升温。

对于兼具互联网及科技属性的连连数字而言，公司有望在板块升温行情中获得市场给予的贝塔机会，同时凭借其独特的市场标签获得更多的关注和认可。

另一方面，公司作为行业内抢先上市的企业，有望借力资本迎来加速发展，尽享头部优势和规模效应。

根据公司此次募资用途，其拟将集资所得约60%将在未来五年内用于提高公司的技术能力;约30%将于未来五年内用于扩大公司的全球业务运营;约5%将于未来五年内用于未来的战略投资及收购，以丰富公司的服务及产品，提高公司的技术能力，并加强公司的国际业务;约5%预计将用于一般公司用途及营运资金需求。

不难看到，公司有着明确发展方向和布局，考虑到当前整个行业竞争持续加速、且日益分化的大背景，成功上市不仅为其进一步夯实经营、提升服务质量带来了保障，也为公司未来加速业务拓展，提升品牌影响力和全球市场份额带来了更多期待。