500亿资金开始建仓！

今日大A震荡，房地产、光伏设备、银行板块逆市领涨;贵金属冲高回落，消费电子、铜缆高速连接、煤炭等跌幅居前。

一边是地产股上涨，一边是李嘉诚5折出货。继在香港多个项目打折出售后，香港首富李嘉诚旗下位于东莞的项目也开始降价抛售。日前市场传出消息称，李嘉诚旗下位于东莞的“海逸豪庭”项目以5折价格抛售在售房源，最低单价1.3万元/平方米，该项目之前销售和备案价是2.3-2.4万每平米。

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500亿开始建仓

险资持仓聚焦千亿大市值公司

作为资本市场重要的专业机构投资者，险资运用余额一季度同比增长10.98%，增速创下2021年下半年以来新高，达30万亿元，手握重金的险资备受市场关注。

据媒体报道，中国人寿和新华人寿共同设立的私募证券投资基金稳步建仓，已投入相当规模资金入市，并准备长期持有。今年2月28日，两大保险巨头中国人寿和新华保险出资500亿元的鸿鹄志远(上海)私募投资基金有限公司成立，该私募投向A股和港股上市公司股票。

2024年以来，险资举牌热情不减，年内达到6次，紫金保险举牌华光环能，长城人寿举牌无锡银行、江南水务、城发环境、秦港股份(H)、赣粤高速。

险资举牌涉及电力设备、银行、环保、交通运输四个行业。从行业和个股特征来看，被举牌方具有高ROE、高分红、高股息等特点，契合险资风格，凸显耐心资本与价值投资属性。

据中保协披露不完全统计，2021-2023年，险资年度举牌次数分别为1、6、14次，举牌热情有上升趋势。

从资金面看，今年市场主导资金发生重要变化，ETF与保险成为最重要的增量，主动偏股基金、私募、两融等增量不足。

增量资金决定市场风格，2017-2019年，“跟着外资买茅台”超额收益极为显著;2020-2021，公募爆发增长，内资定价权反超外资，“茅指数”、“宁组合”崛起;2021-2023 年，私募带来小票的跑赢。

今年增量资金并非“雨露均沾”，ETF和险资是今年重要的边际增量资金，大盘龙头、核心资产形成统一战线。

兴业证券研报指出，年初以来，保险公司保费收入维持两位数增长，支撑险资运用余额Q1同比高增10.98%，且余额增速创下2021年下半年以来新高;2024年一季度，险资对股票、基金持有市值增长超千亿 ，达1162.74亿。

与此同时，兴业证券数据显示，险资权益仓位仍处于历史低位，截至2024年一季度末，股票和基金合计占比仅12.02%。

险资持仓主要聚焦于千亿以上的大市值个股，今年一季度加仓也聚焦于各行业的大市值龙头，包括贵州茅台、立讯精密、中国电信、浙商银行等。

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通胀放缓实锤?全球最大会员超市放大招

昨日金价大涨，美国6月CPI同比回落至3%，低于市场预期。就在CPI公布之前，全球最大的连锁会员制仓储超市好市多宣布大消息。

好市多表示，自9月1日起，将把美国和加拿大的会员费提高5美元，年费从60美元增加到65美元，其更高级别的计划“黑钻卡会员”年费将从120美元增加到130美元。

好市多依靠会员费来推动其大部分收入，并帮助保持低廉的商品价格。值得注意的是，这次提高会员费，是好市多自2017年6月以来首次。

历史规律是每5年提价一次，而这次提价距离上次已经整整过去7年。此前关于暂缓上调会员费的部分原因和通胀有关。

好市多首席执行官Craig Jelinek曾表示，现在不是上调会员年费的合适时机，因为消费者正在应对高通胀。

作为美股大牛股和美国最大超市之一，该公司动向历来是观察美国经济的窗口。之前由于高通胀延缓提价，这次抢先提价跟CPI回落也相互印证。

当地时间7月11日，旧金山联储主席Mary Daly表示，鉴于最新的就业和通胀数据，对利率进行一些调整可能是合理的。

数据公布后，市场对美联储降息预期进一步增加至年内可能降息2-3次。受到美国CPI数据通胀放缓影响，美元兑日元出现暴跌行情。7月11日，日元汇率从数据公布前的161.75附近一度升至157.42。

美股昨晚画风突变，华尔街抛售美股科技巨头跑去抢筹小盘股。

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罕见分化!1987年以来第二次出现

昨夜美股下挫，科技七巨头市值总计蒸发近6000亿美元，创下2022年2月以来的最大单日跌幅，相当于蒸发一个沃尔玛(市值5613.5亿美元)。

一边是大型科技股暴跌，另一边小盘股罕见暴涨。据Bespoke Investment Group统计，标普500大盘下跌而小盘指数罗素2000大涨3.6%，这种分化走势是1979年以来第二次出现。

近期关于“AI泡沫是否潜藏巨大危机，且是否会崩盘破裂”的讨论也愈发激烈。

高盛的策略师团队近日发布报告指出，包括亚马逊、Meta、微软和谷歌等在内的科技巨头——在过去一年里已经将大约3570亿美元用于资本支出和研发，这些支出的很大一部分投入在人工智能，占标普500指数资本支出和研发支出总额的近25%。

高盛警告，今天这些企业的大规模投入最终要证明能产生收入和利润，如果看不到盈利的迹象，可能会导致估值贬值。

其实这不是高盛第一次唱空AI了，之前其研究师就更是直言：当前的AI泡沫或许比上世纪末的互联网泡沫更严重。

回顾2000年互联网泡沫属实疯狂，只要在股票名字沾上互联网的后缀就能暴涨，这次的AI倒还没有出现如此疯狂盛宴，但终极大考肯定是躲不过。

目前这些科技巨头的巨额资本支出，本质是在竞相投资AI基础设施。投了这么多基础设施，总不能没有盈利的商业模式吧?毕竟资本支出总有一天会边际递减，所以高盛的担忧也并非空穴来风。

现在各大巨头也都在加快应用的落地，探索盈利的商业模式。马斯克曾经预言，未来无人驾驶车辆数量将超过人类驾驶车辆，而如果特斯拉不能实现完全自动驾驶，则其“价值基本为零”。

马斯克此前表示将推出无人驾驶出租车“Robotaxi”，这是由人工智能和自动驾驶技术控制的出租车，不需要司机就能自主带领乘客到指定地方。

特斯拉股价昨日暴跌8.44%，媒体传出Robotaxi推迟推出的消息。现在市场对AI应用化诉求空前，投资者越来越担心AI被过度投资的前景。

经历了巨额资本投入后，这一次各大科技巨头，会像当年乔布斯发布改变大众的划时代产品iphone一样创造奇迹吗?

一些市场人士预期二季报将是对AI热潮持久性的关键考验，届时各大公司的财报也许会透露出一些新的信号。

来源：格隆汇

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