用100亿撬动1000亿！大资金复工了

今日开盘前，还在大快朵颐吃着包子的我，突然听到旁边的同事悠悠传来一句：“神秘资金是不是不买沪深300ETF了?”

突然感觉嘴里的包子都不香了，如鲠在喉，思索半天憋出一句：“不是吧?那可怎么办?”

A股成交额已经连续三天跌破5000亿了啊，都快没人玩了，神秘资金怎么就不买了???

(本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议)

那时面面相觑的我俩，怎么也想不到一个小时后，华泰柏瑞沪深300ETF半小时成交额就超昨日全天，A股三大指数一度涨超1%,好久没有见过红彤彤的A股了。

果然，白天真不能说人。

1

大资金复工了

今日，大资金的掌中宝——四只沪深300ETF开盘突突突放量，尾盘继续突突突放量。

最终，华泰柏瑞基金沪深300ETF、沪深300ETF易方达、嘉实基金沪深300ETF和沪深300ETF华夏今日成交额分别为64.77亿元、31.28亿元、19.6亿元和15.97亿元，均超昨日全天成交额，合计规模为131.63亿元，比昨日的30.46亿元飙增3.3倍。

131亿元，比昨日的30亿元增加了100亿元，A股今日成交额5915亿元，较上日放量1141亿元。用100亿撬动1000亿，怎么看都是一笔划算的交易。

除了沪深300ETF，今日上证50ETF、中证500ETF、恒生科技指数ETF、创业板ETF、科创50ETF等宽基ETF同步跟随放量。南方基金中证1000ETF成交额飙涨2倍至5.22亿元，华夏基金上证50ETF和南方基金中证500ETF成交额均环比翻倍。

托底资金来了是来了，A股也顺势反弹了，后续呢?7月31日行情的重演?

2

A股需要时间出清

A股从5月21日回调以来，沪指累计下跌8%有余了。

A股现在的状态就是往下跌空间有限，但是向上涨又找不到理由，就算上周全球暴跌也难撼动A股半分。

曾经不理解，A股到底怎么了，该出的政策都出了啊，为什么就是不涨?后来突然明白，出清是一个过程，需要时间。

从宏观经济来看，我们处在新旧动能转换时期，房地产调整是一定有阵痛期的。而房地产的调整会带来资产价格的变化，资产价格的变化又会导致人消费方式的转变，包括储蓄增长、风险偏好下降。

从产业端来看，作为制造业大国，如今光伏企业、锂电池企业正在进行去产能阶段，追求高质量发展。

从A股方面来看，过去IPO超发带来的供给过剩问题，不是说现在暂停IPO就解决了，A股上市公司的出清也需要时间。

从公募基金方面来看，权益基金在2021年达到史无前例的巅峰6.88万亿元，彼时的火爆程度诞生了多只“日光基”、“百亿基金”。

2021年留下来的泡沫如今依旧在出清，成立于当年的三年定期基金今年陆续到期，赎回也会不断进行中。

那么我们应该才能更准确衡量外资、公募基金的赎回规模?

财通证券最近发布了一份研报《七问近年外资与公募变化》，表示外资和公募主动权益规模缩水的主要原因是价格下跌。

近3年外资持股规模减少8000亿元，主要来自于股价的调整，A股自2021年12月至今下跌34%，北向资金近3年内仍净流入1287亿元。

主动偏股型基金持股规模3年下滑2万亿元，也是主要来自价端影响，实际流出约4000亿元。

主动偏股基金持股规模与外资一样在2021年12月见到高点，约5万亿元。尽管至今基金持股市值减少约2.1万亿元，占流通A股从约7%降至4.5%，但考虑到新发、申购等因素，可能流出约4000多亿元。

出清已经三年了，有什么新的迹象形成了吗?

3

中国内需分化

关于这点，想跟大家聊聊内需的情况。

我们都知道现在经济状况是有效需求不足，但简简单单六个字怎么能一言道尽14亿人口的消费情况呢?

一方面是二季度盈警的九毛九、奈雪和味千，另一方面是业绩大超预期的百胜中国，消费真实情况到底是什么?

统计局数据，一线城市消费数据整体下滑，三四线城市增速最明显，多数增长4-7%。这点从7月最新消费数据也可见一斑，城镇、乡村7月消费品零售额分别为32691亿元、5066亿元，同比分别增长2.4%、4.6%。

光大证券研报指出，今年上半年一线城市和东部二线城市社零同比增速走弱，中部和东北部二线城市社零表现相对较好。究其原因，高能级城市消费走弱，源于经济加速去地产化后，全社会收入和财富效应下降。

如果我们从白领和蓝领的近10年的工资增速变化也可看出，中国蓝领工资增速显著强于白领。

此消彼长下，下沉市场究竟存在多大的消费潜力?又存在多大的投资机会?

作为消费降级的标志拼多多二季度继续获得全球资本大佬的“倾囊”偏爱。

百年资管巨头柏基投资二季度加仓拼多多3.48万股至3513万股，是六大重仓股。

高毅资产加仓第一重仓股拼多多44.7万股至158.5万股，持股数环比增加39%。千亿私募景林资产二季度也大手笔加仓拼多多157万股。

高瓴旗下HHLR Advisors二季度虽然减持拼多多289.9万股，但依然是其第一大重仓股，持仓市值为11.82亿美元。

全球最著名的咨询公司之一麦肯锡今年5月发布的《2024中国消费趋势调研》的报告提及，2024年，消费者对消费增长的预期相对谨慎，短期内依然“储蓄为王”，消费潜力未完全释放。不过不同消费群体信心与情绪出现明显分化：

Z世代、一线富裕银发族、三线富裕中老年明显更为乐观，展现出积极的消费观;一二线新中产、农村中老年最为悲观。

分化的背后就是机会。

“在这个世界上取得成就的人，都努力去寻找他们想要的机会，如果找不到机会，他们便自己创造机会。”

来源：格隆汇

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