担忧通胀卷土重来！美联储理事鲍曼“放鹰”：降息需要更加谨慎

美联储理事米歇尔·鲍曼周二表示，衡量通胀的关键指标仍“令人不安地高于”2%的目标，美联储继续降息时需要保持谨慎。

鲍曼称，自2022年通胀达到峰值以来，美联储在降低通胀方面取得的进展，意味着是时候重新调整货币政策了，但还不能宣告胜利。

她对上周高达50个基点的降息做法表示不认同，因为她担心通胀可能会重新点燃。

鲍曼是联邦公开市场委员会四年多来首次下调基准利率时的唯一反对者。

也是2005年以来，美联储理事会成员首次发表反对意见。

为何反对降息50个基点?

鲍曼在解释她投反对票的理由时表示，降息50个基点，对美联储实现低通胀和充分就业的双重目标构成了许多风险。

她表示，大幅降息“可以被解释为过早地宣布我们的价格稳定任务取得了胜利。完成美联储设定的2%的通胀目标、使通胀率恢复到低而稳定的使命，对于培养强大的劳动力市场和长期为每个人服务的经济是必要的。”

根据美联储的首选指标——通胀率为 2.5%，不包括食品和能源的核心通胀率为 2.6%，高于央行2%的目标。

尽管鲍曼赞成降息，但她更倾向于美联储降息 25 个基点。

“在美国经济保持强劲、通胀仍令人担忧的情况下，我倾向于较小幅度地首次下调政策利率。我不能排除通胀进程可能继续停滞的风险。”

美联储上一次降息半个百分点是在 2020 年3月新冠疫情初期，在此之前是 2008 年的全球金融危机。

鲍曼列举了几个具体的担忧：这一重大举措将表明美联储官员看到了“经济的一些脆弱性或更大的下行风险”;市场可能会预期一系列大规模减产;随着利率下降，大量副业现金可以发挥作用，从而引发通货膨胀;以及她普遍认为利率不需要像她的其他政策制定者所表明的那样下降。

“鉴于这些考虑，我相信，通过以有节制的速度朝着更中性的政策立场迈进，我们将更好地在将通胀率降至 2% 的目标方面取得进一步进展，同时密切关注劳动力市场状况的演变。”

美联储已开启降息周期

在最近的声明中，美联储官员将通胀缓解和劳动力市场疲软作为降息的理由。

在上周的会议上，个别政策制定者表示，他们预计今年将再降息50个基点，2025 年将再降息整整100个基点。

据美银预测，美联储将在2024年第四季度降息75个基点，并在2025年降息125个基点，使终端利率降至2.75%-3%。

在美联储正式开启降息周期后，本周接连迎来美联储官员的重要表态。

早前，亚特兰大联储主席博斯蒂克称，完全支持9月降息50个基点，理由是通胀改善和劳动力市场降温的速度快于预期，但降息步伐尚未确定。

芝加哥联储主席古尔斯比也表示，未来一年可能需要更多的降息，利率需要显著下降。

明尼阿波利斯联储主席卡什卡利也发表讲话，预计年内还将进一步降息50个基点。他预计未来降息步伐将放缓，预计年内降息两次，每次降息25个基点。

不过鲍曼也说，她尊重委员会的决定，并强调政策不是按照预设路线进行的，将取决于数据。

她表示，如果新数据显示就业市场疲软，她准备支持进一步降息。

但她认为，工资增长和空缺职位数量仍多于可用工人数量的事实表明，劳动力市场总体依然强劲。

“我继续看到价格稳定面临更大的风险，尤其是在劳动力市场继续接近充分就业估计的情况下。”

她表示，她担心快速降息可能还会释放“大量被压抑的需求和场外现金”，可能再次引发通胀，而货币政策也可能不会像一些美联储官员认为的那样严格。

来源：格隆汇

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