港股突变！恒指狂泻900点，内房股、券商股全线重挫

在经历了近几日的大涨之后，今日港股遭遇突变。恒生科技指数一度跌近7%，恒生指数、国企指数跌超4%。

富时中国A50指数期货一度跌破14600关口，现报14624.30，日内跌1.41%。

日前，摩根大通分析师在报告中指出，当前中资地产股估值水平已经反映了与恒大危机爆发之前相当的经营环境，这不合理。假期由外资主导的港股市场可能阶段性回归理性。

除此之外，港股近期涨速过快、过大，部分大盘股估值水平已经接近美股相应的蓝筹股，可能也引发了外资的一些担心。

全线回调

今日，港股早盘出现明显回调。恒生指数高开0.18%，随后震荡走低。截至目前，恒生指数重挫逾900点，恒生科技指数跌超7%，国企指数跌近5%。

板块方面，房地产、汽车、能源、银行等多个板块出现回调。

具体来看，内房股高开后转跌，世茂集团、旭辉控股集团跌超30%，融创中国、富力地产、雅居乐集团等跌超20%。

中资券商股中，东方证券跌近20%，兴证国际跌超16%，中信证券、中金公司、申万宏源、光大证券跌超10%。

港股汽车股也多数走弱，恒大汽车跌超21%，小鹏汽车、蔚来跌超10%，广汽集团跌超9%，理想汽车、吉利汽车等纷纷走低。

后市怎么看?

摩根大通在近期的一份报告中指出，当前中资地产股估值水平已经反映了与恒大危机爆发之前相当的经营环境，这不合理。

昨日狂飙的地产和券商股今日大幅回调，佳兆业、中国奥园、世茂、融创等重挫。

此外，港股与日股又一次形成了跷跷板效应。昨日的港股大涨，日股下跌;而今日港股重挫，日股大涨，

石破茂在发布会上承诺，将继续努力，坚决结束通缩，并呼吁日本央行保持宽松政策，以支持提振物价和促进增长的努力。

同时，中国资产近日虽大涨，但仍要注意尽管美联储降息，但美元指数最近已经连拉四连阳，且美国9月私营部门新增就业人数超预期反弹，使得市场对美联储11月再次大幅降息50个基点的预期承压。

与此同时，港股大幅反弹后估值也在迅速回升，部分蓝筹股的估值与美股蓝筹相差不远。

例如，腾讯控股的PE(TTM)为25.72倍，脸书(META)的PE(TTM)为28倍;小米的PE(TTM)为28倍，苹果则是33倍。大盘股的估值约束可能已经出现。

展望后市，华泰证券指出，从增量资金看，首先是全球外资回补效应;据估算，截至二季度末，全球前二十大资管机构(包含共同基金/对冲基金/信托等)权益组合中，中资股的占比1.3%，较MSCI ACWI中国基准权重低配1.9pct;若预期改善下，外资对中国的配置力度回到一季度水平(低配1.7pct)，或带来头部资管机构约170亿美元的净流入;若回到2018年—2020年中枢水平(低配0.5pct)，或带来约1000亿美元净流入。其次，存量空头平仓效应;尽管9月以来港股空头交易占比已处历史较低水平，但全市场未平仓卖空股数尚未明显回落，存量空头平仓力量尚未充分释放。

来源：格隆汇

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