国诚投顾：磨底行情如何操作？

国诚投顾：磨底行情如何操作?

今日周一，市场震荡一天后勉强收红，目前市场还是较为乐观的，上周见底后的这波反弹仍在持续中。我们都知道前段时间的暴跌是因为外围局势引发的恐慌，目前来看欧洲局势已经缓和，叠加上央行释放流动性来刺激市场经济，老魏对于A股后期中线的反弹仍有信心，但是短期来看，磨底行情还是需要忍耐的。

回顾日内走势来看，三大指数早间震荡反弹，创业板指领涨。板块方面，农业板块集体大涨，猪肉、化肥等板块跟随上行，建筑节能、换电概念股走强;券商、银行等大金融板块大幅回调。午后指数有所回落，三大指数一度集体翻绿。新冠治疗、中药等医药股继续强势，房地产、旅游、预制菜板块活跃;数字货币、电子身份证、教育等板块低迷。

总体而言，个股涨多跌少，两市成交时隔一个交易日再度突破万亿元。北向资金全天净卖出84.19亿，其中沪股通净卖出49.53亿，深股通净卖出34.65亿。从盘面上看，农业、养殖业、建筑节能板块涨幅居前，机场航运、证券、银行板块跌幅居前。

市场磨底需要时间，指数震荡收星，虽未继续上涨，但是整体反弹格局还在延续，板块方面，农业和医药是今日两大主线，农业板块是我最近重点提醒和关注的板块之一，原因就是全球粮价上涨趋势明显，而医药股是最近一个月最具持续性的热点，国内疫情反复密切相关，医药股持续上涨预期依然比较高，这也是我们短线布局的重要方向。

经过连续杀跌，目前A股市场是政策底、情绪底、估值底“三底叠加”，纵观2005年以来历次政策底和市场底的数据，政策底后面确必有市场底，一般周期是2个月左右，跌幅在10-15%区间。 换句话说，每一轮的底部都不是一蹴而就的，往往需要艰难曲折的磨底过程。目前大盘虽然还是反弹状态，但是上攻动能稍显不足，短期内震荡反复的可能，特别是沪指3200点附近的缺口急待回补。当然，在目前结构分化的市场上，看大盘做投资，指导意义很一般，明确是底部区间即可，认真寻找价值成长的品种，才是上策。

近日卫建委发布《新型冠状病毒肺炎诊疗方案(试行第九版)》，新版诊疗方案是基于德尔塔、奥密克戎等变异毒株传播特点和病例特征的研究和分析成果而形成的。疫苗+抗原检测+口服药是最佳防治组合，提高疫情防治效率。这一套防治组合的完善有利于解决医疗挤兑问题，其中疫苗能够为群众提供初始保护机制，出现症状的患者可以使用抗原试剂盒在家自行检测，而患者确诊后能够服用新冠小分子药进一步降低重症率，解决因患者住院带来的医疗资源挤兑问题，使得我国有望于今年进入主动进攻新冠的战略阶段，迎来逐步打开国门的时机。此次诊疗方案的更改进一步提高我国应对新冠疫情的防控效率，尽可能降低疫情持续爆发对于社会的负面影响。基于我国庞大的人口基数，我们认为相应的新冠药和抗原检测具有较大市场空间，利好相关生产及产业链企业的业绩表现。

投资策略：

主线一：新冠口服药相关产业链，日内瓦药品专利池组织(MPP)先后宣布授权国内 8 家药企生产辉瑞与默克的新冠特效药，相关新冠药生产及产业链企业的业绩表现有望受益。

主线二：中医药板块，重磅支持政策不断，政策落地提升信心。品牌 OTC 中药具有自主定价权，其它中成药集采降价温和，板块整体估值性价比高。

主线三：创新产业链，CXO 维持高景气度且估值触底，结合估值以及政策、资金因素，我们更倾向于 CDMO 和大分子 CXO 赛道。

主线四：在上述三条主线外，还存在一些其他高景气、高壁垒的赛道：包括特色原料药、制剂出口与核医学等。