中国重汽2022年细分领域全面突破 机构看好受益行业复苏

国内重卡行业龙头中国重汽（3808.HK）近日披露年报，公司在2022年实现营业收入592.91亿元，归母净利润17.97亿元。华泰证券认为，考虑到重卡行业已开启新一轮上行周期，公司作为国内重卡龙头，有望充分受益行业反转，通过提升份额获得可观业绩增量。

2022年是中国重汽企业发展中的重要节点，公司在重卡行业销量下滑的背景下，实现了市占率进位提升，跃升至行业销量首位。据中汽协数据，2022年，公司重卡销售15.88万辆，市场占有率在逆势下进位提升至23.64%，同比提升3.12个百分点。

从公司业绩公告来看，中国重汽保持了国际市场的绝对优势，连续18年保持行业出口第一。但同时，公司在国内市场表现更值得关注。国内商用车行业市场竞争充分，不同的市场需求、场景下诞生了更多元的细分领域，是商用车企差异化竞争的战场，考验了企业对市场判断、资源整合、技术研发等方面的综合实力。从销量数据上看，去年中国重汽在国内重卡细分领域实现全面突破，有力支撑了其销量和业绩表现。

细分市场的优化，首先表现在公司产品结构的调整成效上。2022年，中国重汽各产品结构占比与行业高度契合，体现了公司对市场的判断力。2022年，公司牵引车占比由2018年的32.3%提升至46.2%，与牵引车占全行业41.5%的比例基本相符。此外，公司载货车占比由2018年的4.2%大幅提升至2022年的22.1%，符合同期行业载货车23.5%的比例情况。

此外，多个细分领域市占率增幅明显。其中载货车市占率提升5.8个百分点，增幅为行业第一，销量首次进入行业前列。专用车市场上，中国重汽实现细分市场全覆盖，其中高端专用车市占率47.6%，位居行业第一；冷藏车市占率增幅5.2个百分点，增幅行业第一。

坚持长期的技术研发投入，助力了中国重汽在细分领域的突破。业绩公告显示，2022年，公司研发投入为25.22亿元，占营业收入比例4.3%，同比提升0.8个百分点。

来源：中国证券报·中证网 作者：董安琪

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