美联储转向宽松将有利风险资产

8月9日，景顺首席全球市场策略师克里斯蒂娜·侯普发布报告表示，美联储货币政策转向宽松将有利于风险资产。

她表示，美联储7月份的高级信贷专员意见调查显示，上一季度对各种规模企业的工商业贷款标准收紧，贷款需求减弱。这无疑会对经济增长造成冲击。不过，阴霾中可能会透出一线曙光，美联储通常会在贷款标准过于严格时暂停紧缩政策。美联储政策向更加宽松的立场转变往往有利于风险资产。美国7月份的就业报告显示，就业增长放缓，对于正在竭力为美国经济“踩刹车”的美联储而言，这一进展是喜闻乐见的。然而，由于美国工资增长仍然居高不下，平均时薪过高可能仍是美联储的担忧因素。尽管看到美国就业市场已有所放松，但从工资状况来看，这可能仍无法令美联储满意。

美联储7月26日宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到5.25%至5.5%之间，把利率推升到22年来的最高水平。这是美联储自2022年3月进入本轮加息周期以来的第11次加息，累计加息幅度达525个基点。

专家指出，持续加息导致美国经济增长放缓、金融系统压力增大，原本就沉重的债务负担进一步加剧，这将给全球经济带来负面外溢效应。此外，美联储大幅加息还推升了新兴市场和发展中经济体的偿债成本，加剧其资本外流风险，进而导致全球金融市场动荡、经济下行风险增大。

来源：中国证券报·中证网 作者：张枕河

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