买买买！底部来了？资金大手笔“抄底”

机构投资者认为，经过3年盘整，无论从港股估值还是AH溢价指数来看，港股均已处于底部区间，综合经济基本面和海外流动性来看，港股有望从当前估值低位逐步向上修复。

资金持续“扫货”

刚刚过去的“双节”假期，A股市场休市，港股市场整体呈现震荡走势，主要指数表现欠佳，恒生指数继续创下新低。Wind数据显示，本周（10月3日-6日），恒生指数下跌1.73%，恒生中国企业指数下跌2.72%，恒生科技指数下跌2.51%，周线均已出现5连跌。

多个行业板块走软，从Wind香港二级行业指数来看，能源、制造、多元金融、电信服务、消费者服务、零售等板块跌幅居前。不过，软件与服务、房地产、食品、保险等行业逆市上涨，本周香港软件与服务行业上涨1.81%，香港房地产行业上涨1.52%，香港食品和保险分别上涨1.44%、1.41%。

图片来源：Wind

整体来看，本周港股呈现出先跌后涨的V型反转趋势，在后两个交易日迎来反攻。10月6日，银行、零售、保险、房地产等行业纷纷躁动，涨幅居前。

8月以来，港股市场大幅回调，恒生指数下跌12.91%，恒生中国企业指数下跌13.41%，恒生科技指数下跌16.13%。值得关注的是，市场震荡之际，已有抄底资金果断下手。8月以来，多只港股ETF份额大幅增长，截至10月6日，南方恒生科技ETF份额增长11.73亿份，以区间成交均价估算，资金净流入约47.88亿港元，恒生中国企业ETF、华夏恒指ESG ETF、恒生科技ETF等均呈现资金净流入状态。

图片来源：同花顺

港股有望迎来估值修复

实际上，2020年至2022年，恒指已连续3年下跌。今年以来，港股整体走势持续低迷，年初至今，恒生指数下跌11.6%，恒生中国企业指数下跌10.9%，恒生科技指数下跌7.57%。富国基金表示，无论从港股估值还是AH溢价指数来看，港股均已处于底部区间。

在此背景下，机构投资者认为，布局港股正当时。天风证券认为，当前港股估值处于相对底部水平，多项国内经济数据边际改善。预计随着稳增长政策持续推出，市场信心有望逐步恢复，仍然看好港股市场估值由当期低位逐步向上修复。中期来看，港股科网公司AI大模型发展逐步兑现增量价值，有望持续吸引资金增配。建议关注业绩有望修复的互联网龙头平台、复苏趋势下港股弹性标的，以及文娱内容产业、造车新势力等投资机会。

富国基金表示，资金看好港股主要有两方面原因，一是中国经济基本面有望逐步修复。近期，政策持续加码，投资者对于经济增长的预期有所抬升，港股投资的悲观情绪也得到扭转。随着稳增长政策效果逐渐显现，需求回暖有望加速CPI回升节奏，经济基本面有望逐步修复。二是海外流动性方面，美国经济增速放缓、通胀减速等有望推动美债收益率走低，利好港股流动性宽松。

来源：中国证券报·中证网 作者：张舒琳