9月股票私募业绩回升

9月份国内股票私募业绩回升。

据第三方机构最新监测数据，在9月A股震荡的市况中，国内股票策略私募机构意外迎来投资业绩的温和复苏。不过，多家头部百亿私募等知名私募机构今年以来的业绩表现依然“拉胯”。而从行情展望角度看，当前股票私募机构对于10月A股行情依然保持期待。

今年以来亏损幅度收窄

朝阳永续10月10日晚间最新发布的前9个月国内证券私募机构业绩监测数据显示，按照最新净值计算（因信息披露合规等因素，私募净值及业绩监测数据滞后于公募产品），在该机构监测的总计3669家股票策略私募机构中，共计1605家机构在前9个月（前三季度）取得正收益，占比45.49%；3669家私募前9个月的平均收益率为-1.18%。此前，同样由该第三方机构发布的行业监测数据显示，国内股票策略私募机构前8个月平均亏损1.54%。

分规模来看，从不同规模的股票策略私募业绩对比来看，朝阳永续数据显示，在0亿-5亿元、5亿-10亿元、10亿-20亿元、20亿-50亿元、50亿-100亿元、100亿元以上等六个股票私募机构组别中，50亿元-100亿元的私募机构前9个月的平均收益率排名第一，0亿-5亿元的私募机构排最后一位。

此外，对比百亿级证券私募机构（含股票主观多头、债券、量化、FOF等各主流策略类型）的业绩表现，前9个月不同头部机构的投资情况依然剧烈分化。

仅以股票策略来看，业绩排名前20位的百亿私募以量化机构为主，如宽德投资、稳博投资等，其中前期表现出彩的老牌百亿私募景林资产，9月的业绩出现显著回撤。此外，在业绩垫底的方阵中，少数派投资、源峰基金以及由李蓓掌舵的半夏投资，前9个月的亏损幅度依然达10%左右。2021年前以“进攻犀利”著称的正圆投资、磐耀资产、林园投资等百亿私募和“准百亿私募”，今年以来均出现“业绩翻车”。

10月投资信心止跌回升

另据本周一私募排排网发布的中国私募基金经理A股投资信心指数月报显示，2023年10月，私募基金经理A股信心指数为122.40点，比9月上涨0.78点，表明私募管理人对10月A股行情的信心出现温和回升。同时，该指数也是自9月明显回落之后出现的止跌回升。

中国私募基金经理A股信心指数

图片来源：私募排排网

从现阶段股票私募机构的平均仓位来看，截至2023年9月底，股票主观多头策略型私募基金的平均仓位为80%，较2023年8月底上涨3个百分点。

对于10月份的A股行情，目前有7%的私募基金经理持“极度乐观态度”，比上月增加逾2个百分点；另外有45%的基金经理持“乐观态度”，43%的基金经理保持中性观点，5%的基金经理持“悲观态度”。

在10月份的仓位增减计划上，有5%的私募基金经理打算在10月大幅增仓，比上月升逾2个百分点。21%的基金经理打算增仓，较上月有所下降；74%的基金经理打算在10月份维持仓位不变，比上月增加14.95个百分点；此外，10月份打算减仓或大幅减仓的基金经理比例均为0。总体而言，在对10月份的预期上，股票私募机构的基金经理总体以持“乐观”和“中性”态度居多，仓位管理计划则以维持不变为主。

策略展望依然偏向积极

值得注意的是，从国庆假期结束、A股重新开市之后的多家一线私募机构最新策略研判来看，目前私募业内对于市场大势的研判整体偏向积极。有私募机构特别强调，展望第四季度，A股仍然有望迎来“吃饭行情”。

世诚投资总经理陈家琳表示，该机构明确看好A股市场整体在四季度的修复行情机会。支撑该机构乐观观点的因素，包括外部影响的式微、宏观经济内生动力的增强和悲观情绪的逐步反转。例如，近期全球讨论较多的美债收益率震荡攀升，可能已经充分反映美国通胀的压力和进一步的加息；人民币汇率前期小幅回调之后，目前已经接近“新均衡”；外资资金流动仍有望逐步改善；第四季度，经济的内生动力预计也将继续增强。

由此，陈家琳认为，在上市公司三季报业绩消化之后，A股市场有望迎来较好的表现。特别是前期负面预期因素被充分消化，或者边际影响趋弱甚至转向时，市场行情的反转预计将不期而至。

丹羿投资基金经理朱亮表示，“过去3个月，国内大宗商品和债券市场对经济复苏的反映，都比股票市场更加乐观。而当前股票较低的估值，实际上已经反映了投资者对经济增长的悲观预期。对于全球宏观经济和地缘政治等因素，投资者往往过度放大了其对市场的短期影响。“历史上也经常发生三根大阳线改变投资者态度的事情，如果经济复苏信号更明确些，或者持续更久一些，市场悲观预期就会修正。”朱亮称。

朱亮表示，就当前的策略应对而言，需要更多关注市场的结构性机会。一是持续在海外市场取得进步和突破的中国优势产业，如汽车零部件、机械等；二是仪器、医疗设备、高端耗材等；三是新技术、新消费；四是传统行业中“供小于求”的领域。

来源：中国证券报·中证网 作者：王辉

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