限购100元！发生了什么？

又有基金限购了，限额100元！

行至年末，债券型基金的“吸金”效应愈加显著。

12月以来，华安基金、财通基金、万家基金、海富通基金、国泰基金等多家机构相继发布了旗下债基的限购公告，部分产品的限购金额甚至仅为100元、1000元。此外，多只债基在发行市场颇受资金青睐，嘉实致裕纯债债券、浦银悦享30天持有债券等产品首募规模超过70亿元。

业内人士认为，避免基金规模较快增长影响持有人利益、避免对投资操作影响、机构投资者持仓比例高等，都可能是债基限购的原因。

百元“橱窗基金”再现

12月11日，华安基金发布公告称，为了保证基金的平稳运作，保护基金持有人利益，基金管理人决定自12月11日起暂停华安安和债券型证券投资基金机构投资者的大额申购、大额转换转入及大额定期定额投资。在此期间，单日机构投资者每个基金账户的累计申购、转换转入及定期定额投资的金额应不超过100万元。此外，中泰资管、中加基金、万家基金等多家机构亦在同日发布了旗下债基的限购公告。

年末将至，债基迎来了一波“限购潮”，甚至有产品将限购金额设定为了100元。例如，12月8日，财通基金发布公告称，旗下财通纯债债券和财通恒利债券均于12月8日起暂停大额申购（含转换转入、定期定额投资），单个基金账户单日累计申购、定期定额投资及转换转入金额不得超过100元。

11月22日，长盛基金也发布公告称，自11月23日起，对长盛盛启债券A类或C类单日单个基金账户单笔或多笔累计高于100元的申购、转换转入及定期定额投资业务进行限制。

从业绩角度来看，上述列举的债基均在今年跑出了相对不错的收益。以财通纯债债券为例，截至12月8日，该产品A类份额今年以来的收益为4.97%。截至三季度末，该产品的规模为10.13亿元，而其去年年末的规模为3.96亿元。

有业内人士表示，债基“限购潮”涉及的因素很多。“对于有些债基来说，可能后续会有分红的动作，通过限制大额申购，可以防止大量新资金在分红前流入，摊薄基金持有人的收益；此外，不少债基面临较多大额申购，基金经理为了控制基金规模增速，保持绝对收益风格，维护净值曲线，可能会采取限制大额申购的措施。”该公募人士向记者分析，“市场震荡行情下，债基成为不少投资者抵抗风险的重要理财产品，尤其是今年被市场热议的中短债策略基金，在渠道端受到不少客户的青睐。”

爆款债基募集火热

在基金新发市场，债基依然颇受资金青睐。比如，通联数据显示，12月8日，东方红季鑫90天持有纯债成立，首募规模33.87亿元；12月7日，嘉实致裕纯债债券成立，首募规模79.51亿元；12月6日，浦银悦享30天持有债券成立，首募规模76.68亿元。

此外，不少债基提前结束了募集。11月29日，华富基金发布公告称，为了更好地保护基金份额持有人的利益，原本定于12月6日结束募集的华富吉禄90天滚动持有债券于11月29日提前结束募集。11月7日，泰信基金发布公告称，为保护投资者利益，原本定于11月17日结束募集的泰信添益90天持有期债券于11月7日提前结束募集。记者注意到，该产品的发售期仅持续了两天。

从发行市场的情况来看，债基仍然是不少公募机构的重要布局方向。Wind数据显示，截至12月11日，目前正在发行的90余只基金中，债券型基金的数量超过三分之一。值得一提的是，今年刚刚拿到展业许可的外商独资公募施罗德基金，其在中国市场的首只公募产品便是一只二级债基。

债市中长期投资机会值得挖掘

在不少业内人士看来，明年的债券市场仍然有不少投资机会值得挖掘。施罗德基金基金经理单坤对记者表示：“我们研究债券市场会观察两个非常重要的宏观指标，一个是看市场有没有通胀预期，另一个是看央行有没有收紧货币的预期，目前基本没有看到市场对这两方面的讨论，这有利于债券市场的平稳发展。”

此外，单坤提到，信用债的资产荒行情对债市的平稳运行或起到一定支撑作用。在信用债中，城投债的占比是比较大的，在三分之一左右，目前它的供给和需求出现了明显变化，因为理财资金的不断回流导致其需求旺盛，但供给端却较为短缺，叠加商业银行存款利率不断下调，对债券市场较为友好。

前海开源基金固定收益部董事总经理何崴提示，展望明年的固收市场，固收资产投资是震荡与机会并存的。首先存在利率磨顶带来战略性配置机会。其次，经济总需求方面，产出缺口依然为负；利率引导方面，政策引导市场实际利率下行仍在路上；货币市场资金方面，宽财政+紧货币的政策组合出现的概率偏低。

来源：中国证券报·中证网 作者：魏昭宇

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