北交所：鼓励增加现金分红频次 严防“忽悠式”回购

12月22日晚，为进一步规范上市公司权益分派及股份回购行为，促进上市公司提高投资者回报水平，北交所发布实施《北京证券交易所上市公司持续监管指引第10号―权益分派》(简称《权益分派指引》)，修订实施《北京证券交易所上市公司持续监管指引第4号―股份回购》(简称《股份回购指引》)，并配套完善相关业务指南。

北交所相关负责人表示，《权益分派指引》旨在健全上市公司常态化分红机制，同时加强对异常分红、“高送转”等行为的监管。

一、是鼓励上市公司积极分红。一方面，对盈利或财务投资较多但分红未达一定比例的公司，要求充分披露原因、未分配利润的使用计划、为增强投资者回报拟采取的措施等;另一方面，简化中期分红实施程序，鼓励公司增加现金分红频次。

二、是加大对异常高比例分红的约束。对资产负债率较高且经营活动现金流量不佳，但高比例分红的公司，要求充分披露现金分红方案合理性及对公司生产经营的影响等。

三、是明确公司章程应载明的内容。要求上市公司在章程中明确利润分配政策及调整决策程序，稳定投资者预期。

四、是加强“高送转”监管。将每10股送转5股以上行为纳入“高送转”监管范围，将“高送转”与业绩增长、限售股解禁、减持等行为挂钩，使送转股真正反映上市公司经营业绩和实际股本扩张需求。

上述相关负责人表示，《股份回购指引》修订旨在进一步增强回购制度包容度和便利性，推动上市公司积极维护公司价值和股东权益。

一、是提高回购便利度。放宽为维护公司价值及股东权益所必需而回购股份的条件，取消禁止回购窗口期的规定，优化回购交易申报的禁止性规定，调整上市公司回购基本条件。

二、是健全回购约束机制。明确董事会义务，鼓励上市公司形成实施回购的机制性安排，要求上市公司在触及维护公司价值和股东权益所必需回购情形时，充分听取股东关于公司是否实施股份回购的意见。

三、是加强回购监管安排。明确“未按照回购报告书实施回购的”，将视情节轻重对上市公司及相关当事人采取对应监管措施，严防“忽悠式”回购。

北交所自成立起，高度重视权益分派和股份回购对增强投资者回报、提振投资者信心、促进市场健康发展的重要作用。上述相关负责人表示，北交所将在充分尊重上市公司自治的基础上，更好发挥市场监管的引导作用，推动上市公司积极回报投资者，优化权益分派和股份回购方式;同时强化异常分红约束，从严打击“忽悠式回购”，维护市场秩序。

来源：中国证券报·中证网 作者：

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