今年不一样！他们“打法”变了

以往开年火热的“基金年度业绩宣传战”，今年硝烟不再。取而代之的是对基金三年期、五年期乃至十年期等长期业绩的宣传。

中国证券报记者调研了解到，公募聚焦长期业绩宣传，旨在引导投资者长期持有、价值投资，提高投资者获得感。而在业绩宣传转向的背后，是基金公司考核机制的改变，淡化一年期业绩考核，三年期、五年期业绩考核等长期考核占比不断增加。

年度业绩宣传不“卷”了

近年来，在开年的前几天，各家基金公司都会在公司官网、官微等平台上宣传公司过去一年业绩表现较好的产品。

2024年一开年，各家公司一年期业绩宣传不再，取而代之的对三年期、五年期等长期业绩的宣传。

自1月2日以来，随着天相投顾、银河证券、晨星中国等基金评价中心发布公募基金长期业绩榜单，不少基金公司将年度业绩宣传的重点落在产品的十年、五年等长期业绩上。

深圳一家基金公司年度业绩宣传榜单上，十年期、五年期业绩宣传居前且占据榜单大部分篇幅。

“等各家基金研究机构业绩榜单发布后，我们还是会在官网宣传一下，但今年我们重点宣传三年期业绩，引导投资者关注基金的长期业绩表现。”一家大型公募基金营销负责人表示。

短期业绩难论“英雄”

一位资深基金研究人士说，各家机构对业绩宣传也已经达成一种共识，就是侧重基金的长期业绩。

一家基金公司渠道人士表示，一年的业绩并不能完全反映基金经理的能力，尤其是赛道型选手，即便在某一年取得了领先的业绩，但没有经历完整的牛熊周期，市场风格转变后，其业绩可能不及预期，也就是出现所谓的“冠军魔咒”。他表示，过去基金公司大力宣传一年期业绩，导致投资者跟风买入，出现亏损。为了提高投资者的获得感，公司宁愿牺牲一些短期的规模，不再对年度业绩进行相关的宣传。

另一家大型基金公司营销部门负责人介绍，2023年他们公司有部分产品取得了不错的收益率，但与往年不同的是，今年公司对去年全年的业绩没有做任何宣传推广。“其实我们准备了海报，但最终决定不做任何宣传了。”他解释称，一方面是因为去年市场调整幅度较大，虽然有亮点，但公司整体赚钱效应不如过去几年，而且整个公募基金行业也鲜有公司大张旗鼓宣传去年的业绩;另一方面，出于投资者教育的考虑，公司越来越淡化短期业绩和排名的宣传，取而代之的是呈现三年、五年业绩，引导投资者长期持有、价值投资。

不过，也有小型基金公司市场人士告诉记者，公司会适当对去年业绩较好的基金经理和产品进行一些宣传。他表示，这是出于扩大管理规模的考虑。去年多只产品下跌，公司整体管理规模下降，在股东等各方的压力下，公司需要保持管理规模的稳定。但他强调，去年取得较好收益的基金经理是有多年投研经验和在公司任职的基金经理，过往有多个年份取得了较好的业绩，公司对其宣传主要还是肯定他的投资能力，并非是因去年一年的业绩来“论英雄”。

增加长期考核权重

除了外部宣传关注基金的长期业绩，在基金公司内部，对基金经理长期考核的权重也在不断增加。

“公司给予近两年与市场热门风格不符的基金经理很大的宽容度，不考核其一年期、两年期业绩，不给基金经理过多压力，让他们的‘深度研究之花’结出‘优秀业绩之果’。”一家中型基金公司高管说：“我们就有一位基金经理，在这样的考核机制下，从原来的籍籍无名到跻身头部基金经理行列。”

记者在调研采访中问及考核办法，几乎所有被访公司都在逐步增加三年期考核的权重。中科沃土基金表示，在考核指标方面，明确了应当包括经济效益指标、合规风控指标和社会责任指标，弱化规模排名、短期业绩等考核比重，强化长期投资业绩考核，并新增投资长期收益率考核指标;对投资业绩的考核周期，以三年及以上为主。

“在业绩考核方面，公司重点考核三年、五年的业绩，弱化一年期业绩考核占比，鼓励投研团队更加锚定具有长期机会的投资布局。”某大型公募高管表示。

来源：中国证券报·中证网 作者：万宇 张凌之

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