刚刚，沪深交易所重磅！

2月20日晚，沪深交易所宣布，量化交易报告制度平稳落地。

此前，沪深交易所建立起针对量化交易的专门报告制度和相应监管安排，已于2023年10月9日正式实施。沪深交易所称，目前上述制度已平稳落地，存量投资者已按要求如期完成报告工作，增量投资者落实“先报告、后交易”的规定，各方报告的质量总体符合要求，为进一步加强和改进量化交易监管打下了基础。

沪深交易所表示，将结合报告信息，持续加强对量化交易特别是高频交易的监测分析，动态评估完善报告制度。

此外，沪深交易所表示，将加强与香港交易所的沟通。沪深交易所明确了沪深港通北向投资者的报告安排，将北向投资者量化交易纳入报告范围。

规定程序化交易重点监控事项

近年来，随着新型信息技术广泛运用，量化交易已成为重要的交易方式。

市场人士认为，量化交易有助于为市场提供流动性，促进价格发现。但量化交易特别是高频交易相对中小投资者存在明显的技术、信息和速度优势，一些时点也存在策略趋同、交易共振等问题，加大了市场波动。从国际经验看，境外市场普遍对量化交易特别是高频交易实施更为严格的监管，以防范对市场秩序造成负面影响。

在此背景下，2023年9月1日，沪深交易所发布关于股票程序化交易报告工作有关事项的通知和关于加强程序化交易管理有关事项的通知，进一步完善程序化交易报告与管理制度。两则通知自2023年10月9日起同步施行。

其中，通知列举了交易所对程序化交易投资者的重点监控事项。包括交易所业务规则规定的可能影响证券交易价格、证券交易量或者交易所系统安全的异常交易行为;最高申报速率达到每秒300笔以上，或者单日最高申报笔数达到20000笔以上的交易行为;多只证券交易价格或者交易量明显异常，期间程序化交易大量参与的;交易所认为需要重点监控的其他事项。

同时，通知明确了交易所可以对高频交易提出差异化管理要求。具体包括调整异常交易认定标准、增加程序化交易报告内容等。如明确程序化交易投资者最高申报速率达到每秒300笔以上或者单日最高申报笔数达到20000笔以上的，交易所可以视情况采取调整异常交易认定标准、增加程序化交易报告内容等措施。

拟将北向投资者量化交易纳入报告范围

对于下一步工作安排，沪深交易所表示，将坚持以投资者为本，把维护公平性作为工作出发点和落脚点，借鉴国际监管实践，趋利避害，建立健全量化交易监管安排，包括严格落实报告制度，明确“先报告、后交易”的准入安排;加强量化交易行情授权管理，健全差异化收费机制;完善异常交易监测监控标准，加强异常交易和异常报撤单行为监管;加强对杠杆类量化产品的监测与规制，强化期现货联动监管。同时，进一步压实证券公司客户管理责任，完善与证券业协会、基金业协会的自律管理协作机制，加强对量化私募等机构的交易监管等。

此外，沪深交易所将加强与香港交易所的沟通，按照内外资一致的原则，明确沪深港通北向投资者的报告安排，将北向投资者量化交易纳入报告范围。对于影响市场秩序的异常交易，沪深交易所将坚决采取自律管理措施，涉嫌违法违规、情节严重的将上报证监会查处。

来源：中国证券报·中证网 作者：黄一灵 黄灵灵

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