近日，东方阿尔法基金公募投资部副总监乔海英在接受中国证券报记者专访时指出，在技术进步和居民可支配收入持续提升等长期驱动力未发生变化的背景下，医药行业的高景气度仍将延续。
“医术高明的医生往往能治‘未病’，基金投资也是如此。”乔海英表示，医疗股既包含成长性，也夹杂着波动性。赛道选择要顺应产业趋势，厘清不同阶段行情的主导因素，避免将长期逻辑短期化。“在个股选择方面，我最为看重的是公司产业格局的确定性，以及核心竞争力的可持续性，呈现在财务指标上就是ROE，寻找行业内产品力、商业模式、公司治理等多方面的持续优胜者。”
在组合构建方面，乔海英表示，会基于上市公司的业绩成长性和确定性，分配相应的仓位，并通过严格的投资纪律控制组合的波动。具体来看，她将组合分为“基石+弹性+潜力”三个层次。其中，成熟期的公司构成“基石组合”，负责分享行业成长性；成长期的公司构成弹性组合，负责超越行业增速，贡献超额收益；起步期的公司构成“潜力组合”，负责验证产业趋势，守正出奇。
理性客观布局
为布局医药赛道投资机会，由乔海英拟任基金经理的东方阿尔法医疗健康混合基金于3月14日至25日公开发售。乔海英表示，历经2021年至今的大幅调整后，医药行业目前估值水平低于过往十年均值，整体上看机会大于风险，医药板块未来向上走的确定性很大。“在许多人对行业恐慌悲观时，我们更应该理性客观，积极寻找投资机会。”
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