理性客观布局 医药行业的高景气度仍将延续

近日，东方阿尔法基金公募投资部副总监乔海英在接受中国证券报记者专访时指出，在技术进步和居民可支配收入持续提升等长期驱动力未发生变化的背景下，医药行业的高景气度仍将延续。目前医药行业的估值水平低于过往十年均值，整体机会大于风险，接下来将遵循创新升级、制造升级、消费升级三大方向，布局创新药（械）及其产业链、医疗服务、消费医疗等赛道。

“基石+弹性+潜力”

乔海英本科是制药工程专业，硕士阶段在南开大学专攻金融专业。2011年毕业后，她先后在博时基金、民生加银基金、平安基金从事医药研究。乔海英从2014年开始管理公募基金，从医药研究员转向医药基金经理，2021年6月加入东方阿尔法基金，现任公募投资部副总监。

“我认为，超额收益来自超越市场的深入研究。每个投资人都会面临一个灵魂之问：我要赚什么钱？投资回报的来源有业绩增长和估值扩张两部分。基于对产业趋势的判断寻找阶段性受益的公司，赚取业绩增长的钱，是可持续的投资收益，也与我基本面研究驱动的投资方式相吻合。在这个过程中，有可能存在一部分估值扩张收益，但这是可遇而不可求的，不应该成为投资的主要抓手。”乔海英表示。