在美联储启动加息周期，并暗示年内剩余6次议息会议均可能加息之后，近日美国国债收益率曲线出现了2020年3月以来的首次倒挂——5年期、3年期美债收益率均高于10年期美债收益率。
在美联储启动加息周期，并暗示年内剩余6次议息会议均可能加息之后，近日美国国债收益率曲线出现了2020年3月以来的首次倒挂——5年期、3年期美债收益率均高于10年期美债收益率。
市场机构预计，在不久的将来，2年期与10年期这一美债收益率曲线的关键部分也可能出现倒挂——即2年期美债收益率将超过10年期美债收益率，而这被视为预示美国经济衰退、美联储将被迫重新降息的重要信号。
这对资本市场而言又意味着什么？
什么是收益率曲线倒挂？
收益率曲线倒挂，即期限利差为负的情形。简单理解，就是同一类证券，期限短的收益率比期限长的高，这是不正常的。
通常情况下，债券收益率曲线会向上倾斜，长期债券的收益率要比中短期债券的收益率高。原因在于，持有期限越长，需承受的通胀及其他不确定性风险越大，投资者会因此要求获得更多补偿。
好比你去银行存款，3年期存款利率通常都高于1年期存款利率，否则很少有人会选择3年期的存款产品。
个别情况下，长期限债券收益率可能反而比中短期限债券低，这时候就发生了收益率曲线倒挂。
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