美联储鹰鸽齐飞！大鸽派坚守年内降息3次，谨慎派高呼“谨慎”

美联储降息在路上，但年内降息三次还是一次?内部官员们的意见分歧正日益凸显。

当地时间周一(3月25日)，多位美联储官员密集发表讲话。

其中，芝加哥联储主席力争年内降息三次，亚特兰大联储主席则称年内仅一次降息，美联储理事库克强调“不宜过早，不易过晚”，降息应谨慎。

大鸽派坚守年内降息3次

“大鸽派”代表、芝加哥联储主席古尔斯比预计今年将降息三次。

古尔斯比称，他的观点与美联储在3月会议上发布的预测中值一致，他的预测位于中间值。

预测显示，在19 名美联储官员中，有10位官员预计今年至少会有三次降息，有9位官员预测两次或更少，其中两名官员预测根本不会降息。

当下，市场仍然在押注美联储将在六月启动首次降息，但古尔斯比并未透露降息时间表。

“我们正处于这样一个不明朗时期，需要平衡双重任务。”

对于通胀的未来走势，古尔斯比指出，自去年下半年以来已经出现了快速的“去通胀”进程，虽然数据在今年1月、2月份有一些反覆，但整体上可能没有改变。

古尔斯比认为，目前的利率水平已经在给经济带来下行压力。去年通胀稳定下降的几个月可能不是“随机的”。

“从历史上看，我们正处于相当严格的区域，当通胀走低时，情况会变得更糟。”

“我们处于一个不确定的状态，但我觉得我们并没有从根本上改变我们正在回到目标的情况。”

古尔斯比表示，美联储官员现在需要在央行的双重使命中取得平衡：稳定物价和就业。到目前为止，冷却通胀是一个更大的焦点。

总的来说，古尔斯比与上周美联储主席杰鲍威尔的言论相呼应，即通胀持续下降的总体“情况”没有改变。

不过，需要关注的是，古尔斯比今年并不拥有FOMC投票权。

谨慎派“年内降息一次”

眼下，美联储年内降息几乎成定局，但对于今年降息的次数，并非所有美联储官员都持相同观点。

亚特兰大联储主席博斯蒂克是今年制定政策的联邦公开市场委员会的投票成员。

周一，他再度重申预计今年只会降息一次，并警告过早降息可能更具破坏性。

“只要经济强劲，只有GDP高，只要企业在招聘，人们有工作，我就不会急于把通胀率降至2%。如果通胀继续沿着目前的趋势发展，我会感到满意。”

他表示，美国经济和通胀将逐渐放缓。如果经济表现符合预期，则美联储可以保持耐心。

上周五，博斯蒂克曾预计美联储将在今年稍晚开始降息，首次降息时点可能会比他之前预期的晚一些。

与此同时，美联储理事丽莎·库克也最新表示，央行必须采取谨慎的降息方式，以便为某些经济领域的通胀放缓留出更多时间。

“风险正趋于更好的平衡，但为了全面恢复价格稳定，可能会采取谨慎的方式放松货币政策。”

库克指出，过早降息可能会造成通胀变得根深蒂固的风险，而过晚降息则将不必要地伤害到美国经济。

“正如预期的那样，通货紧缩的道路是崎岖不平的，但谨慎地进一步调整政策可以确保通胀可持续回升至2%，同时努力维持强劲的劳动力市场。”

在3月的议息会议上，美联储连续第五次将利率维持在5.25%-5.5%区间，保持在在二十年来的高位不变。

当时，美联储主席鲍威尔表示，政策利率可能已达到峰值，在今年某个时候开始放松政策是合适的，但前景不确定，仍然需要关注风险。如有必要，准备在更长时间内保持高利率。

目前，市场仍正押注美联储在6月进行年内首次降息。

据CME美联储观察工具显示，6月降息的概率为67%，维持不变的概念为28.5%。

眼下，美联储十分关注的PPI和CPI等通胀数据表明，当前美国通胀依然较为顽固，或需要更长时间才能完全达到目标水平，这也强化了美联储的谨慎态度。

不过，BMO Capital Markets驻纽约的美国利率策略师Vail Hartman表示，美联储主席鲍威尔上周实际上淡化了2024年初高于趋势的通胀数据所带来的冲击，这加强了对6月份首度降息的预期。

他认为，美联储在9月和12月也会降息，在上周的政策制定会议之后，市场正逐渐接受这一观点，尽管未来几个月的通胀数据会带来风险。

来源：格隆汇

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