日央行放鸽安抚市场，日元连挫两日，但日股“余震”远未结束？

全球金融市场上演魔幻一周。这其中，又以日股史诗级般的疯狂过山车行情，堪称一绝。

继前两日的暴跌暴涨之后，周三日股低开高走，日经225指数盘中一度失守34000点，东证指数也跟随下跌。

不过在日央行官员称市场波动不会加息后，日股由跌转涨。日经225指数早盘收涨2.3%，报35464.61点;东证指数上涨3.3%，报2514.52点。

日元连续第二天下跌。美元兑日元短线走高，盘中上破147，日内涨1.84%。

不过值得关注的是，自7月初来的近一个月，日元整体走强，美元兑日元累计跌近9%。

日元“猛药”

7月底，日本央行宣布加息给日元“下猛药”，将政策目标利率从0-0.1%q左右上调至0.25%，并开始实施量化紧缩政策。

随后，在美国经济衰退担忧和美联储降息预期急速升温下，交易员积极平仓套利交易，日元开始大幅反弹，日本股市开始连续暴跌。

就在全球市场动荡之际，今天日本央行副行长内田新一表示，在金融市场不稳定时，央行不会加息。

他指出，如果市场波动改变了经济预测、风险评估或预测，日本央行的利率策略将随之调整。

鉴于近期的市场波动，他强调需要仔细监测其政策对经济和价格的影响，并表示必须暂时维持当前的货币宽松程度。

“与美国和欧洲央行不同，除非我们以设定的速度加息，否则我们不会最终落后于曲线。”

此前，日元的走软引发日本当局几度干预。

日本财务省的季度数据显示，4月29日，日本在单日日元购买干预上花费了创纪录的5.92万亿日元，5月1日又花费了3.87万亿日元，共9.8 万亿日元以应对当时日元贬值。

虽然两轮大规模抛售美元干预帮助日元从34年低点上涨了5%，但未能扭转日元的长期疲软。

7月初，日元跌至38年低点，这促使日本当局再次进行干预，并又一次花费5.53万亿日元(381 亿美元)来支持日元。

今年，日本相当于已投入15.3 万亿日元的市场干预资金来支撑其货币。

为了应对日元的疲软，日本当局似乎一直在伺机而动。

据日本财务省的另一份数据显示，截至7月底，日本外汇储备降至1.22万亿美元，较上月减少124亿美元，主要原因是外国证券持有量下降。

其中，日本7 月持有的外国证券减少了约 170 亿美元，降至 9110 亿美元;外国存款基本保持不变，为 1590 亿美元。

分析师表示，外汇储备的下降反映了日本可能再次出售美国国债，以资助抛售美元、买入日元的干预。

虽然日本当局不愿透露该国外汇储备的构成，但经济学家认为，大部分外国证券持有的美国国债都是美国国债。

日股余震远未结束?

在全球性抛售浪潮下，日元汇率上涨，日股却在巨震。

虽然日股在经历“黑色星期一”后，又上演了 “周二大反弹”，但小摩告诫投资者们不要高兴得太早。

由于对进一步加息和日元升值的担忧令市场恐慌，大规模日元套利交易的余震可能还远未结束。

摩根大通全球外汇策略联席主管Arindam Sandilya表示，日元套利交易平仓可能只完成了一半，希望股市迅速反弹的投资者可能要失望了。

他表示，日本央行可能会继续缓慢提高利率，因为该国的借贷成本“远未达到”与实体经济相匹配的水平。

TIFF投资管理公司策略师也预计，抛售可能还会像往常一样持续几天，完全解除这种日元套利交易可能需要数天时间，这会延长市场跌势。

另外，虽然现在日本央行“鹰派”加息立场面临挑战，但对于加息仍有不少“支持者”。

日本下一任首相候选人Shigeru Ishiba认为，货币政策正常化可能会压低价格并提高工业竞争力。日本央行正走在正确的政策轨道上，逐渐与正利率的世界保持一致。

“加息的负面影响，如股市暴跌，一直是目前的焦点，但我们必须认识到它们的优点，因为更高的利率可以降低进口成本，使行业更具竞争力。”

来源：格隆汇

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