认怂！紧急喊话

全球资本市场遭遇黑色星期一后，迎来全面反弹。

当下日元似乎在主导全球资产的价格，全球交易员的目光正聚焦在日本央行对日元的一举一动。

近期日元大幅上涨引发的一系列连锁反应，令该国政策制定者感到不安。

日本央行官员紧急喊话。日本央行副行长内田真一表示，如果金融市场不稳定，日本央行不会提高政策利率。

这是内田真一在日本股市历史性崩盘后的首次公开讲话，他表示，近期市场走势“极不稳定”，央行需要暂时保持宽松的货币政策。

内田真一发表这番言论发出强烈的鸽派信号，随后日元跌幅快速扩大至2%，日经225指数及东证指数反弹超3%。截至收盘，日经225指数收盘涨1.19%，东证指数涨超2%。金融股领涨，三井住友金融集团涨超10%。

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日本散户加杠杆跑步入场

迎当头一棒

近两年以来，日本股市出现30年来久违的大涨，日本散户以过去18年以来最大的规模入场，不料却迎来当头一棒。

周一日经225、东证指数双双暴跌逾12%，盘中多次触发熔断。上一次如此罕见的跌幅，要追溯到1987年10月19日的股灾。

如此巨大波动，抹去了今年以来日股的大部分涨幅。截至8月7日，日经225指数涨幅为4.86%。

对于巴菲特这些大机构而言，只是获利回吐。但对日本散户来说多少有点措手不及，此前日本散户恰好加大了杠杆投入，部分散户成为这轮历史高波动的受害者。

近两年日本政府一直鼓励国民将一部分储蓄转向投资，外加日元疲软，大量散户资金涌入股市，获得了可观的收益。

今年上半年日本散户跑步入场，日本证券交易商协会数据显示，今年前六个月日本家庭向NISA账户注入了至少7.5万亿日元(530亿美元)的资金，几乎是去年同期的四倍。

尽管近期日本股市主要指数从历史高点回落，但在极具乐观情绪下，散户在7月不断加码入场，当月下旬就已创下自2006年以来最大的保证金买入头寸，规模罕见超300亿美元。

也就是说，在7月日本散户就非常亢奋，并且整体放大了杠杆，结果就赶上了这轮暴跌。尤其一些受小投资者青睐的公司更是出现惨烈下跌，以日本烟草、软银等公司为例，这些公司因股息率高而受到散户投资者追捧，但在周一普遍股价暴跌超15%。

虽然这两天日股迎来大反弹，但很多散户没能扛过周一罕见的历史高波动，部分日本散户不得不在暴跌中平仓。

三井住友DS资产管理首席策略师Masahiro Ichikawa表示：“没有长期投资经验的人可能没有经历过如此大的市场下跌，因此冲击可能相当大。我认为，在经历了如此大的下跌之后，市场还需要一段时间才能企稳。”

据报道，桥水基金在周二发给投资者的一份评论中表示，日股周一的残酷抛售是暂时的，并不代表基本面状况发生重大变化。日本央行上周升息后日元走强，且发达市场经济增速放缓，令日本股市的支撑环境减弱，但桥水表示，日元利差交易的解除加剧了这一走势。桥水没有披露其是否积极参与日元套利交易。

多数华尔街投资机构都将周一日股大跌归咎于全球资本获利回吐潮涌：由于7月以来日元兑美元升值幅度达到约12%，全球资本在周一大举抛售日股，将日元兑换成美元坐享丰厚的日元升值汇兑回报，引发了日本股市离奇大跌。

值得注意的是，尽管日本股市很快收复失地，但日股黑色星期一足以引发全球投资机构对黑天鹅事件风险的强烈关注。

经历史诗级大崩盘，华尔街如惊弓之鸟，众多投资机构依然担心美股日股市场在经历短暂反弹后，会再度陷入剧烈波动状况。

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全球正担忧1987年大崩盘重演?

周一欧美日本韩国等股市惊现大崩盘，市场恐慌指数VIX一度大幅飙升，创出自1990年有数据记录以来的最大盘中涨幅。

美国科技七巨头总市值一夜蒸发了约6500亿美元，三个交易日累计损失1.27万亿美元。

自高位回调以来，美股科技巨头的AI势头不断遭受质疑。以华尔街对冲基金为代表的唱空方，认为科技巨头重金入局AI，却无法产生足够回报，而且目前AI的应用场景有限，如此巨大的投入非常不明智且危险。

尽管这两天美股指数回升，但仍有不少机构担心“大崩盘”才刚刚开始。

美股此次暴跌的部分原因在于美日利差收窄引发套利交易逆转，而1987年那场大崩盘中程序交易被认为是源头之一，由于交易程序集中卖出股票，导致多米诺骨牌效应。

不少华尔街多策略对冲基金经理担心新的黑天鹅事件风险再度突然来袭，其中包括美国大型科技股因业绩下滑而迎来新的抛售潮、美联储未能在9月降息50个基点、日元利差交易清仓潮卷土重来等。

有市场分析称，如果股票抛售趋势未能被及时制止，可能会扰乱金融系统、减缓贷款，并成为将全球经济推入衰退的最后一根稻草。

知名经济学家、沃顿商学院金融学荣誉教授杰里米·西格尔表示，美联储应该立即紧急降息75个基点，然后在9月的政策会议上再降息75个基点。这将使联邦基金利率从目前5.25%-5.5%的23年最高水平，降至3.75%-4%的区间。

西格尔说:“市场比美联储知道得多，所以他们必须做出反应。”西格尔教授认为，如果美联储在9月份的会议之前不采取行动，市场将做出“糟糕”的反应，如果降息的速度和加息的速度一样慢，那么现在的经济就不会好了。

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大崩盘当晚

知名投资人预测：大概率本周见大底

伴随着美股等海外市场巨震，场内QDII基金的溢价率也有不同程度的回落。截至8月7日，QDII ETF基金整体折溢价率降至0.7%。

目前，纳指科技ETF溢价率9.81%，位居第一;纳斯达克ETF溢价率4.43%，位居第二;中概互联网ETF溢价率4.12%。

(本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议)

从全市场QDII基金的申购赎回状态上看，仍有不少QDII基金继续暂停申购或限制大额申购。截至8月6日，暂停申购及限制大额申购的QDII基金达140只，在QDII基金中占比超过46%。业内人士表示，未来是否会进一步放宽取决于QDII额度及市场走势。

对于当下的美股市场，国内知名投资人出现分歧。

在美股大暴跌当晚，但斌发声，预测大概率本周见大底。

但斌还表示：“看这盘前的盘面好恐怖，但我准备今天新到的钱继续买入，黑色星期一，怎么样，也扔颗手榴弹吧。历史证明，恐慌的时候买入，都没错!

我依然认为，这个时代的最强音是人工智能，而现在不是2000年互联网泡沫时代，当时的一些公司PE百倍以上，而英伟达按最新预估今年PE30多倍明年PE已近20倍，如果人工智能是未来，我不太相信这样的估值能有很大的下行空间，就是跌下去，也会涨上来，还有Meta、谷歌都是约20倍PE，只有微软、苹果、亚马逊稍高，但可接受，我不觉得应该恐慌。

另外现在的基本情况，不像2008年，没有次贷危机引起的宏观经济风险，我相信降息周期+人工智能革命，会让纳指牛市延续，这应该是十年以上的历史周期。”

前海开源杨德龙则认为，没有只涨不跌的市场，也没有只跌不涨的市场，美国经济在经历了一轮复苏之后已经开始出现疲态，这对于美股来说可能意味着美股见顶的风险进一步加大;如果美联储不尽快降息，可能会将经济推向衰退，而衰退对美股带来的风险是最大的，作为经济的晴雨表，美股的走势和美国经济是有密切联系的。

来源：格隆汇

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